貴金属市場は波乱なく推移している。現在、金は1オンスあたり4465ドル付近を行き来しており、今週は3.4%の上昇で締めくくったが、その上昇ペースは明らかに鈍化している。背後にある理由は非常に単純だ——ドルが暴れているからだ。ブルームバーグのドル現物指数は年初からすでに0.5%上昇しており、ドルが強くなるほど、他の通貨建ての金の価格は高くなり、買い手の熱意は自然と冷めてしまう。

先週木曜日に発表された初回失業保険申請件数は予想をやや上回ったが、これが金のパフォーマンスをさらに押し下げた。しかし、本当の試練はまだ訪れていない。金曜日に発表される米国経済指標は、短期的な金価格の変動に影響を与えるだけでなく、今年の金利政策の方向性を決定づける可能性もある。市場参加者は今、これら二つの力の間で揺れ動いている——ドルの強さがさらに増すのか、それとも経済指標がFRBにより多くの利下げ理由を与えるのかを。