さっきZAMAのプレマーケットを見ていたら、子供を迎えに行ったためにオープンを逃してしまいました。その後、友人が空売りで大きく稼いだのを見て、ちょっと注意喚起をしたいと思います。

Zamaが今後行う公募は、高値から順に「暗黙の入札方式」で行われます——参加者は自分の入札価格と数量を提示しますが、誰も他人がいくら出しているかを見ることはできません。プロジェクト側は最後に最高値から順に資金を集め、募集額が満たされたら終了し、その時点の価格で全員が清算します。

この仕組みには生まれつきの問題があります。市場のムードが熱くなると、「自分は少なく入札して買えなかったり、逆に高く入札しても安く買えるかもしれない」という論理的なループに陥りやすくなります。最終的には互いに価格を引き上げ合い、人が殺到する状況になるわけです。皆さん、プロジェクト側はプレマーケットの価格動向を利用して公募の期待を煽ることはないでしょうか？😏

今のプレマーケットのOIはわずか2.5Mで、深さも非常に浅いです。つい、MegaETHのときのことを思い出しました。プレマーケットである取引所が急騰した結果、その後どうなったかは皆さんもご存知の通りです——追い高を狙った友人たちの中には、ロックアップを1年に設定した人もいます。

個人的には、13ドルの価格帯では下に空売りを仕掛ける勇気はありません。リスクがかなり高いからです。ただし、本当に底を打つのか追い高を狙うのかは、皆さんの判断次第です。覚えておいてほしいのは、暗黙の入札方式では、基本的なファンダメンタルズよりも市場のムードが最終的な価格を左右しやすいということです。