ここ10年で最も多く聞いた言い訳は「運が悪かった」ことによる爆仓だ。正直に言うと、私はこれを信じたことがない。

本当のところは2つの字だけだ：「ポジション管理ができていない」。

私が見た最も典型的な数種類の失敗例がある。行情がちょっと上昇しただけで急いで利益確定しようとする者がいて、結果として一直線に上昇し、利益が逃げるのを目の当たりにする。方向は間違っていないが、5%の調整で心理的に崩れ、洗い出されてしまう者もいる。さらに下げるたびに買い増しして、買い増しが重くなり、最後に一気に加速して資金が清算される者もいる。これは取引ではなく、ただのギャンブルだ。

本当にここまで生き残っているベテランの考え方は完全に逆だ。彼らの最初の念頭は「どうやって勝つか」ではなく、「どうやって生き残るか」だ。

ほとんどの人が理解している「ポジション展開」というのは実は含み益で継続的に増玉して、その後、一気に全力投入することだ。要するに、これは取引所にお金を寄付しているようなものだ。私のやり方はこうだ——

まず小玉で試行錯誤して、損切りは非常に近く設定し、間違ったら即座に決済する。方向が本当に確認されてから初めて、利益を使って増玉するが、元本は決して動かさない。行情がより明確なほど、むしろ私の玉は一層落ち着く; いったん揺らぎ始めたら、すぐに手を引く。

大きな相場では含み益が急速に膨らみ、すぐに元本を超える。しかし、この段階に達すると、私はむしろより慎重になる。最初にすべきことは利益に「保険」をかけることであり、引き続き無防備で運用することではない。

多くの人は他人がどれだけ倍にしたかを見ているが、他人が上下動の中でどうやってそれらの利益を守ったかを見ていない。同じ相場でも、ある人は2倍になり、ある人は爆仓する。差は全く「予測が正しかったかどうか」ではなく、「ポジション構築をどう展開したか」にある。

先物市場は、あなたの勇気が足りているからという理由であなたに報酬をくれることはなく、只厳密にルールに従うだけだ。本当の意味で、いつ小玉で試すべきか、いつ利益を使って力を入れられるか、いつ絶対にブレーキを踏まなければいけないかが分かるようになった時初めて、あなたはポジション展開の真の門に入ったことになるのだ。