マーケットが熱くなるたびに、大量の新規個人投資家が押し寄せてくる。他人が稼いでいる話を聞いて、自分も簡単に乗っかれると思う。その結果は？市場が調整され、風向きが変わると、この集団は通常、真っ先に洗い流される。

これが偶然だと言うには、ちょっと不自然だ――観察によると、暗号資産市場の個人投資家の損失率は恐ろしく高い。しかしこれは運の問題ではなく、市場生態、人性の弱点、情報流通の方式によって決定されている。

まず最も身につまされる点を挙げよう：情報の非対称性だ。

多くの人は暗号資産市場は民主的だと思っている。去中心化を謳っているし、ブロックチェーン上のデータはリアルタイムで確認でき、誰でも見られる。だが、よく考えてみると、これは幻想に過ぎない。Web3の情報源は千差万別で、伝播ルートも様々だ――Weibo、Twitter、Telegramグループ、WeChat群、Discord……選択肢が多く見えるが、実際には情報はさらに混乱している。

考えてみてほしい。株式市場は政府の規制と権威あるメディアがあるとはいえ、少なくともある程度は規範化した情報開示システムがある。暗号資産市場はどうか？至るところにプロジェクトチームの宣伝、機関投資家の布局、マニピュレーターの誘導があり、その上大量の無用な情報とデマが混在している。個人投資家はこの情報の山から探り出そうとするが、それはノイズの中から信号を探すようなもの。ほとんどの人が最後に見つけるのは、偽信号だ。

ソーシャルメディアと各種グループは透明に見えるが、実はそこが情報操作が最も深刻な場所なのだ。情報をチェックする人がいないため、情報の質がまちまち。声の大きい者が勝つ。だからこそ、あなたはいつも後手に回るのだ――あるグループでとあるコインの話を聞いた時点で、すでに他人が早くから布局している段階かもしれないのだ。