失业率才是今夜の勝負の鍵、なぜビットコインは非農前に膠着状態に陥ったのか

米国の非農雇用統計は今夜の北京時間21:30に発表される予定で、2026年の新年最初のコア経済指標となる。しかし興味深いことに、この重要な瞬間を前に、ビットコインは異常に静かだ。24時間の上昇幅はわずか0.2％で、暗号市場全体がこの報告を待ち、今後の動向を決めようとしている。この「静けさ」の背後には、市場のデータに対する深い期待と失業率への高い関心が隠されている。

なぜ市場は「動かない」のか

非農は今夜の決定要因

FactSetの予測によると、12月の米国経済は5.5万件の新規雇用を追加し、失業率は4.6％から4.5％に低下すると見込まれている。これは一見、通常の経済データに見えるが、今回は異なる。

前回の数値は政府の停止や連邦職員の「買い取り辞職」により大きく歪んでおり、市場はこの報告の信頼性に疑問を抱いている。さらに重要なのは、FRB議長のパウエルが以前、公式の雇用データにはシステム的な過大評価があると明言しており、月約6万件の過剰な数字が存在していることだ。これにより、実際の雇用増加は既に停滞またはマイナスに近づいている可能性がある。

このような背景の中、市場の焦点は「新規雇用数」から「失業率」へと移っている。

失業率は真の「勝負の鍵」

もし失業率が4.5％未満に下がらなかったり、4.6％の高水準を維持したりすれば、「サムルール」（Sam Rule）と呼ばれる景気後退のシグナルが発動し、市場にパニックを引き起こす可能性がある。一方、失業率が実際に低下すれば、経済のハードランディングへの懸念を和らげることが期待される。

これは直接的に、FRBの利下げ予想に影響を与える。現在、1月の利上げ停止の確率は88.4％に達しており、市場はデータが労働市場の「秩序ある冷却」を証明できるかどうかに注目している。

経済指標が弱い場合、さらなる利下げ期待が強まり、ドルは弱含みとなり、ビットコインを含むリスク資産の価格を押し上げる可能性がある。逆に、堅調なデータは利下げ期待を遅らせ、暗号市場に圧力をかけることになる。

現在のテクニカル分析による振動パターン

ビットコインの膠着状態

テクニカル分析によると、ビットコインは現在89,000〜91,500ドルの範囲内で反復的に振動している。昨夜は89,200ドルまで下落した後反発し、今朝は91,580ドルの高値をつけた後、下落し、現在は90,400ドル付近で調整中だ。

日足レベルでは、ビットコインは短期上昇トレンドラインを割り込み、5日線と10日線の間で振動している。MACDはデッドクロス、緑柱が拡大し、弱気の動きが短期を支配している。4時間足では、ボリンジャーバンドの下限から反発し、RSIは売られ過ぎ圏から抜け出したものの、回復の勢いは不足し、一方的な上昇の推進力には欠けている。

コインのパフォーマンスの差異

暗号市場では明確な分化が見られる。SOLは過去24時間で2.8％上昇し、比較的堅調な動き。一方、ETHとBNBは大きな変動なく、静かな状態を保っている。これは市場のリスク許容度の不均衡を反映しており、一部の資金はチャンスを探しているが、多くは様子見をしている。

さらに注目すべきは、米国の機関投資家の需要を示すCoinbaseのプレミアム指数がマイナスに転じ、過去10ヶ月で最低水準に落ちていることだ。これは、価格上昇の過程で米国機関投資家の買い意欲が強くないことを示し、上昇の持続性を制約している可能性がある。

非農データの3つのシナリオ

今後注目すべきポイント

• 失業率は本当に4.5％に下がるのか：これが景気後退シグナルの発動を左右する
• 公式データと実態の乖離：パウエルの警告は、データが過大評価されている可能性を示唆
• FRBの今後の政策シグナル：利下げペースが加速するかどうか
• 機関資金の態度変化：Coinbaseプレミアム指数が正に転じ、機関の信頼回復を反映するか

まとめ

ビットコインの現在の静けさは、市場の無力さを示すものではなく、重要な決定的瞬間を待つ静寂だ。非農雇用報告、特に失業率のデータは、今夜の「勝負の鍵」となり、暗号市場の今後の動きを左右する。テクニカル面では、ビットコインは依然として89,000〜91,500ドルの範囲内で方向性を模索しており、機関資金の疲弊も新たなきっかけを必要としている。今夜21:30のデータ発表後、市場の沈黙は破られ、リスク資産の次の動きも次第に明らかになっていくだろう。