#市场情绪与链上结构 ビットコインのQ4の下落率が22%以上に達したことを目の当たりにして、この数字の背後に何が語られているのか？技術的な反発は本当の復興を意味しないことを理解しなければならない。

多くの人が短期的な反発に惑わされているのを見てきた。9万ドルの反発は見た目には快適だが、流動性、マクロ背景、市場の感情を注意深く観察すれば、すべて同じストーリーを語っている——これは下落中の修復であり、新しいサイクルの始まりではない。資金は再び流入しておらず、単に前期の継続的な売り圧力の後の技術的反発に過ぎない。

さらに警戒すべきは、ビットコインが年初の水準を下回り、2025年の高値から30%下落している点だ。このような時期には、二つの罠が最も起こりやすい。一つはFOMO（恐怖の取り残されること）による反発で、底値に達したと感じて突入すること。もう一つは、操縦者が仕掛けた誘い込みの罠で、数時間の上昇で個人投資家を騙して買いに誘導するものだ。私もこの市場で失敗を経験しており、その手口をよく知っている。

季節性の強いサイクルが流動性の引き締まりやマクロの不確実性と重なると、歴史は繰り返される。年末のこの時期、短期的な変動リスクは実は最も高く、安全ではない。反発を追うよりも、市場の感情が本当に変わり、オンチェーンの構造が改善されるのを待つ方が賢明だ。長く生き延びることの方が、速く儲けることよりもはるかに重要だ。