仮想通貨圏の人々はもう驚くことがなくなった――コードをコピーして、名前を変えて、流動性を少し加える。ミームコインがこうして誕生する。ここではこれを自由と呼ぶが、ウォール街を見ればただ首を横に振るだけだ。

毎日、RWAが爆発すると叫ぶ人がいる。不動産、国債、株式、すべてがチェーン上に上がる。聞こえはいいが、根底には致命的な欠陥がある：既存のイーサリアム標準は本当にこれらの複雑な金融資産を収容できるのか？

率直に言って、できない。

今のERC-20は万能ツールボックスのようなもので、何でも詰め込めるが、何も上手く詰め込めない。コンプライアンス対応の株式契約をERC-20に無理に詰め込む？それはフェラーリのエンジンをシェアバイクに取り付けるようなもの――理論的には動くが、実際にはアクセルを踏むとフレーム全体がバラバラになる。機能は不完全で、パフォーマンスは低下し、セキュリティの脆弱性も起りやすい。

だからこそ、一部のプロジェクトは別の道を進んでいる。例えば、Dusk Networkは既存の標準にパッチを当てるのではなく、金融資産専用にカスタマイズされた底層アーキテクチャを直接設計した。これは小手先の修正ではなく、問題を根本から解決するものだ。

複雑な権限管理、細粒度のコンプライアンス制御、プライバシー保護メカニズムをサポート――これらは従来金融が必須とするもので、ERC-20には全く対応できない。Dusk のソリューションは金融資産に専用の「装甲車」を配置するようなもので、安定性とセキュリティが一気に向上する。

だから見ての通り、本当のRWA爆発は、新しい標準が道を敷き終わるまで待つ必要があるかもしれない。これこそがゲームルール改革の始まりなのだ。