2026-01-09 22:54:52

最近ビットコインの評価についての議論に参加しました。誰かが割引キャッシュフローモデル（Discounted Cash Flow、DCF）を持ち出しました—ご存知の通り、金融界の誰もがまるで福音のように扱う伝統的なDCFアプローチです。

ただし、実はこういうことです。ジョン・ウィリアムズは1938年に『投資価値の理論』という本でDCFを体系化しました。その枠組みはほぼ1世紀にわたり評価の考え方を支配してきました。正直なところ、そろそろ時代遅れになってきているのです。

これら従来のモデルはビットコインにはあまり適していません。安定したキャッシュフロー、予測可能な収益、成熟した市場のダイナミクスを前提としていますが、これらは私たちが扱っているものには当てはまりません。私たちはまだこのエコシステムの最初の段階にいます。

ビットコインは従来の評価枠には収まりません。それは欠点ではなく、むしろ私たちが今どの段階にいるかの特徴なのです。

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· 6時間前

1938年のフレームワークをビットコインに当てはめるなんて、本当に舟に刻んで剣を求めるようなものだ、笑える 2. DCFモデルなんてBTCには全く役に立たない、伝統金融の人たちはまだ机上の空論をしてるんだよ 3. 初期段階のエコシステムに無理やり成熟市場モデルを使うのは、顕微鏡で太陽系を見るようなもので、荒唐無稽だ 4. 不安定なキャッシュフローにDCFを当てはめる？だからこそ彼らはいつも追いつけないんだ 5. 最初期のものはもともと古い理論では検証できないんだ、これが合理的なわけだ

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RebaseVictim

· 01-10 14:06

DCFのあの古臭いやつ、BTCに当てはめると笑っちゃうね…しかも1938年の枠組みだし、人類はもうWeb3に進んでるのに、まだ夢見てるのかね

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TheMemefather

· 01-09 23:22

DCFのそのやり方はBTCには靴を削って合わせるようなものだ。誰かがこれをはっきり言うべきだった。今になって待つ必要があるのか？

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DustCollector

· 01-09 23:12

1938年那套理論はビットコインに無理やり当てはめているだけだよ。目を覚ませ、これは伝統的な資産じゃないぜ。 DCFフレームワークでbtcの評価をしようとする人たち、本当にこれら二つが全く別物だって考えたことがないのかね... 真面目な金融人は20世紀のツールを使って測っているわけだが、要するに履き違えているだけだ。 BTCはまだ赤ちゃんの段階だよ、安定したキャッシュフローなんて何を言ってるんだ、この連中は本気なのか？成熟した市場がなければあの理論は成り立たないだろう？無理やりモデルを当てはめている連中はゲームのルールを理解していない。要するに、伝統的な金融ツールはこういうもののために設計されていないんだ、ツールを恨むなよ。

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