暗号市場構造法案、政治的対立で試練に

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米国上院では、主要な暗号市場構造法案に対してより厳格な倫理規範を追加する動きが高まっており、民主党議員は、明確な利益相反ルールが含まれない限り法案は停滞すると警告している。

議論の中心は、共和党支持の提案であるResponsible Financial Innovation Act (RFIA)であり、これは米国におけるデジタル資産の規制方法を再構築するものだ。この法案は、連邦機関間の監督責任を明確にすることを目的としているが、一部の民主党議員は、公務員が暗号業界との関係から金銭的利益を得る余地を残していると批判している。

主なポイント：

• 上院民主党は暗号市場構造法案における利益相反規制を要求
• 公務員が暗号関連の関係から利益を得ることを禁止したい
• 法案はデジタル資産の規制権限を拡大する可能性がある
• 倫理規範がなければ、民主党は法案の成立を阻止する可能性があると警告

倫理懸念が焦点に

民主党のアダム・シフ上院議員とルーベン・ガルエゴ議員は、倫理規定に関して明確な線を引いている。彼らは、選出された公職者――米国大統領を含む――が、法案の影響を受ける暗号企業から直接または間接的に利益を得ることを明示的に防ぐ文言を推進している。

ガルエゴはこの問題を譲れないものとし、これらの規制が最終的な法案に含まれるかどうかが民主党の支持の鍵であることを示した。

政治とタイミングによる遅延

RFIAは7月から上院で審議されており、下院を通過した際の名称はCLARITY Actだった。進展はまちまちで、議員たちは分散型金融から規制の管轄権までさまざまなテーマについて議論してきた。一方、昨年末の43日間の政府閉鎖も勢いを鈍らせた。

上院銀行委員会と上院農業委員会が公開した草案によると、法案は商品先物取引委員会（CFTC）の権限を拡大し、暗号市場の主要セグメントの監督を委ねる可能性がある。

一部のアナリストは、2026年の中間選挙が近づく中、民主党が倫理と透明性に関して十分に厳しくないと位置付けると、法案の見通しが複雑になると考えている。

リーダーシップの不確実性が圧力を増す

さらに不確実性を高めているのは、RFIAの最も声高な支持者の一人であり、上院銀行委員会の重要人物であるワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員が、2026年の再選を目指さないと発表したことだ。彼女の2027年初の退任は、法案が早期に進展しなければ長期的な支持を弱める可能性がある。

上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、法案の修正案が予定されていると述べたが、報告時点では委員会のカレンダーに正式な会議は記載されていなかった。

今後の展望

RFIAは現在、岐路に立たされている。共和党が倫理規範の導入に同意すれば、法案は勢いを取り戻し、超党派の支持を得られる可能性がある。一方、そうでなければ、民主党の抵抗だけで法案の前進を阻止できるかもしれない――特に選挙に敏感な環境では。

この結果は、暗号規制だけでなく、デジタル資産が金融システムに深く浸透する中で、議会がイノベーションと公共の信頼のバランスをどのように取るかにも影響を与えるだろう。