ngl this "value anchoring" framework is just sophisticated collateral stacking with extra steps... but the risk architecture checks out. that 2.1% max drawdown against 12% market volatility? someone's running tight sandwich protection on their rebalancing triggers, no question. most degens don't even know their liquidation vectors exist until it's too late.
DeFiトラックでは、USD1流動性プール運営の手法はほぼ同じパターンです——市場が過熱している時はLISTAを追いかけて買い、新規上場の規模を無謀に拡大します。市場が調整されると、すぐにパニックになってポジションを手放し損切りし、最終的に「高値掴み・安値売り」という結末に陥ります。こうして1年間右往左往すると、年利も35%-40%に留まり、かなりのпсихологical プレッシャーに耐える必要があります。
しかし業界の一部の人は異なっています。投資家の陳默を例に挙げると、彼が管理する50万ドルのUSD1流動性プールは去年の成績が優れていました——市場が最大12%調整されても、彼は68.5%の年利を達成し、最大ドローダウンはわずか2.1%でした。なぜそんなに大きな差が出るのでしょうか？キーは彼の運営思路が完全に異なることにあります。
普通の人は「どの権益があればそれを配置する」ですが、陳默がやっているのは「権益を使って価値を固定する」ことです。具体的にはどう運営するのか？彼はslisBNB、clisBNB、LISTAの三種類の権益それぞれの価値を徹底的に掘り下げました——slisBNBはクッション材として機能し、流動性プールの基礎利回りを下支えします。clisBNBは流動性提供を担当し、資金がいつでも動かせるようにします。LISTAは生態ガバナンスの重みづけを通じて利回りの上限を固定します。三つのアンカーポイントが連動して、「価値共生、リスク対冲、サイクル適応」の運営クローズドループを形成します。
このシステムの最も優れた点は、市場変動の中で自己調整できることです。頻繁な操作で超過利回りを追求するのではなく、権益ポートフォリオ自体の安定性を通じてサイクルの衝撃に抵抗します。これが真のDeFi運営の道なのです。