シラーPEは現在40を超えており、かなり過熱した領域です。大型米国株式がしばらく調整し、徐々に下落するのはむしろ健全かもしれません。広範な市場が少し軟化し、ドルインデックスが緩む一方で、新興市場や暗号資産が再び足場を見つけ始めるシナリオを想像してください。時にはローテーションの方が集中よりも優れています。メガキャップのテクノロジー株がこの評価指標でこれほど高くなると、暗号資産のような代替資産は相対的に魅力的になることがあります。成長の物語やマクロ環境が変わると、非対称性はかなり早く逆転する可能性があります。