多くのユーザーがあるトップレベルの借入プロトコルで低金利のローンを組む際に考えるのは一つの疑問です：世の中に無料のランチはないと言いますが、これほど低い借入金利は一体どうやって維持されているのか？マーケティングの策略なのか、それとも深層に隠されたロジックがあるのか？

実はこれは策略ではなく、プロトコル設計者が巧みに構築した経済サイクルです。詳しく見てみましょう。

**超過担保は第一の防衛線**
このプロトコルは担保率を140%以上に設定しています。これは一見厳しいように思えますが、逆に考えればリスクが大幅に低減されているため、プロトコルはより低い金利を提供できるのです。損失を少なく抑えることで、自然と資金を安く借りられるわけです。このロジックは非常にシンプルです。

**収益サイクルこそが鍵**
このプロトコルは毎日収益を上げています：清算罰金や一部の借入手数料などの収入はどこから来るのか？ほとんどは一つのことに使われます——ガバナンストークンの買い戻しとバーン、またはロックして投票権を持つトークンホルダーへの分配です。要するに、プロトコルはトークンの価値上昇を通じて低金利を補填し、より多くの資金を引き込むことでエコシステム全体を拡大し、トークンの価値を自然に高めているのです。これが正のサイクルです。

**コミュニティ投票によるバランス調整**
ガバナンス・トークンのホルダーは価格設定の権利を持ちます。面白いのは、コミュニティは競争力のある低金利政策を支持する傾向があることです——彼らが儲けたくないからではなく、より遠い未来を見据えているからです。大きなケーキを作る方が、ケチって短期的に儲けるよりもはるかに合理的です。

**最後に一言**
低金利は一時的なキャンペーンではなく、このシステムの長期運営の思考です。プロトコルは短期的な利息収入を犠牲にしてでも、迅速な規模拡大とトークンのファンダメンタルズの支えを優先します。この種のプロジェクトの投資価値を正しく評価するには、このロジックを理解する必要があります——さもなければ、表面的な低金利に惑わされて、その背後にある経済の真実を見失うことになります。