ETFデスマッチ：ブラックロックの2.5億ドル純流出の背後にある機関投資家のゲーム

米国のビットコイン現物ETFは昨日、顕著な分化を見せました。ブラックロックのIBITは純流出2.52億ドルを記録した一方、フィデリティのFBTCは逆に純流入790万ドルとなりました。この冷えと熱の対比は、機関投資家のBTC高値での態度の違いを反映しており、市場が今後さらに売り圧力に直面する可能性を示唆しています。

ETF流出の実態

最新の監視データによると、1月9日の米国ビットコイン現物ETFは合計で2.5億ドルの純流出となり、内訳は以下の通りです。

ブラックロックの大規模な流出が総流出の絶対的な主導権を握っており、これは偶然ではありません。関連情報によると、ブラックロックは過去数日間に頻繁に大口の操作を行っており、1月8日にCoinbase Primeから一度にBTC3040枚とETH61359枚を引き出し、自社アドレスへ移動させています。このような頻繁な資産移動は、機関が暗号資産のポートフォリオ調整を行っている兆候と考えられます。

機関の「追い上げ・売り逃げ」サイクル

さらに注目すべきは、これら大手機関の操作パターンです。市場観測によると、これらの大型機関はBTCが上昇局面にあるときに積極的に買い増し、価格が調整局面に入ると即座に売却しています。具体的には：

• 月曜日・火曜日にBTCが90000ドル付近で安定している間、ブラックロックやフィデリティなどは買い増しを続けていた
• 水曜日にBTCが90000ドルを割ると、これらの機関は即座に売りに回った
• ブラックロック、フィデリティ、グレースケールは一日で千単位の流出を記録

この追い上げ・売り逃げの行動は伝統的な投資では一般的ですが、暗号市場では機関によって拡大されており、新規資金が流入している一方で、リスク耐性や忍耐力が明らかに不足していることを示しています。

BTC価格下落の背景

現在のBTC価格は90361ドル付近で、24時間で0.67%下落しています。長期的に見ると、過去7日間で0.28%、30日間で0.23%の上昇と、緩やかな上昇を示していますが、ボラティリティは明らかです。これは市場の矛盾した状態を正確に反映しています。

新規資金の継続的な流入（ETFの一部流入に表れています）とともに、機関の慎重な姿勢も高まっています。ブラックロックは以前、ビットコインはまだ早期段階にあるとし、長期的なチャンスを強調していますが、実際の操作を見ると、機関は高値での利益確定をより強く意識していることがわかります。

フィデリティの動きに注目

興味深いのは、ブラックロックが大きく資産を引き出す一方で、フィデリティのFBTCは純流入790万ドルを記録している点です。これは、異なる機関の市場判断に差異があることを示しており、フィデリティが今後の反発を期待しているのか、あるいは顧客層やリスク許容度がブラックロックと異なるのかもしれません。この分化自体が市場のシグナルとなっています。

今後の注目ポイント

現状のデータから見ると、機関投資家の売り圧力は依然として続いています。ブラックロックが取引所から大規模に資産を引き出しているのは、長期保有の意向を示す可能性もありますし、次の動きに備えているとも考えられます。今後数日のETF流向データ次第で、ブラックロックが引き続き資産を流出させる場合、市場はさらなる売り圧力に直面する可能性があります。一方、安定すれば、機関が高値での調整を終えたことを意味します。

まとめ

ブラックロック主導の2.5億ドルETFの純流出は、機関投資家がBTC高値で利益確定を行っていることの表れです。ブラックロックはビットコインの早期段階を強調していますが、実際の操作は追い上げ・売り逃げの傾向を示しています。フィデリティの逆張り増加は規模は小さいものの、市場が一方向に見ていないことを示唆しています。短期的には、BTCは機関の売り圧力を吸収する必要がありますが、長期的な機関の資産配分のストーリーは継続しており、この分化が今後も拡大するかどうかが注目されます。