過去3ヶ月の暗号市場は本当に絶好調だった。毎日少しずつ下落して忍耐力を試し、たまに大きな下落で底を突き破ると、耐えきれずに損切りした瞬間に暴力的な反発が来て、乗り遅れた人はただ呆然と見ているだけ。

でも、あなたは考えたことがあるだろうか——これって本当に偶然なのか？

暗号界で長年揉まれてきた私は、ますます確信している：このレベルの値動きは決して偶然ではない。全体の流れには、正確に誘導されたような匂いが漂っている。特に、10月の深度調整と1月の反発をつなげて見ると、裏で操るプレイヤーの存在を感じ取れる。

この話は去年の10月10日から始まる。その日、MSCI（モルガン・スタンレー傘下の指数作成機関）は大きな動きを見せた：高いデジタル資産保有比率の上場企業を、世界の主要指数から除外する提案をしたのだ。最初にターゲットになったのは、ビットコインをコア資産として配置しているMicroStrategyや、資産負債表に大量のデジタル資産を抱えるMetaplanetのような企業だった。

誰かがこう質問するかもしれない：「ただの指数調整提案じゃないか、そんなに大きな影響があるのか？」これこそMSCIの重みを理解するポイントだ。世界中のパッシブファンドやETFは、その指数に連動して運用している。MSCIが「除外」を命じれば、それに従って資金は自動的に関連株を売却する。しかも、コストを気にせず機械的に売り続ける。

この背後に何が意味しているのか——数百億ドルの資金流が、たった一つの指数調整によって誘導されたということだ。株価は大きく下落し、市場のセンチメントは弱気に傾き、暗号市場も連動して下落する。全ての論理の連鎖はこれ以上なく明確だ。

だからこそ、10月の深度調整は表面上は市場の自発的なパニックに見えるかもしれないが、実際にはすでに誰かがリズムを作っていたのだ。1月になり、これらの指数調整の影響が徐々に消化され、市場の期待が修復されると、反発が起きた。これは偶然ではなく、市場のメカニズムが働いている証拠だ。

本当に市場の動きを理解している人は、この点を理解すべきだ：暗号市場の変動は、しばしばマクロ資本の流れや伝統的金融の政策調整と密接に結びついている。MSCIのようなグローバル指数機関が動けば、その波紋は市場全体に広がるのだ。