📉**ビットコイン狂犬観察**

BTC相場について、私は依然として弱気の姿勢を持っています。

チャート面から見ると、この反発は本質的に誘い上げの後の調整であり、新しいトレンドの始まりではありません。価格は8万付近から9.4万付近まで反発していますが、これは大きな動きに見えますが、重要なポイントは——中期の重要な移動平均線を常に超えられていないことです。MA99の抵抗は常に存在しています。高値をつけるたびに出来高が追いつかず、下落時にはあっさりと落ちる、これは何を示しているのでしょうか？資金は高値圏で追加の買いをしたくないということです。

データはこの判断をさらに裏付けています。資金費率は全体としてプラスですが、表面上は買い手の意欲も見えますが、その程度は極端ではありません——「底値狙いをしたいが、全資金を投入するのはためらっている」状態です。多空比はプラットフォームによって異なり、買いポジションは存在しますが、積極的な取引は強くありません。この構造は、反復的に引き伸ばされて個人投資家の感情を消耗させやすいです。

さらに注目すべきは、契約のポジションと取引量が縮小していることです。これはレバレッジ熱が冷めてきており、市場が過熱していないことを意味します。しかし、ここで問題なのは——トレンドが逆転していないことです。通常、このような環境では、相場は底を打つか、あるいは重要なポイントで突然方向性を決めることが多いです。現在の大きな構造を考慮すると、後者の可能性が高いです。

資金の流れを見ると、短期的には防衛の兆候もありますが、中期的な主力資金は依然として純流出しています。リズムは明確です：希望を少し与える→しばらく横ばい→最後に動きのなかった人たちを排除する。

**私の結論は**：まだ少し誘い上げの震荡が続く可能性は否定しません。例えば、9万付近で何度も引き伸ばされる展開です。ただし、構造の本質が変わらなければ、下の余地は依然として存在します。7.8万付近が比較的現実的なターゲットゾーンです。現在の主な戦略は、適切なポイントで空売りのポジションを取ることを探すことです。