I'm already in Japanese, so I need to translate the Chinese content to ja-JP:
虚火撑的、等活动一結束就原形毕露、このルーティンは本当に熟知している。
イベント終了後、流動性は直接蒸発し、その時に泣かないでほしい。
ファンダメンタルズがどんなに良くても、チップス面の売り圧には耐えられない、これが現実だ。
遠い水は近すぐの渇きは解けない、そうだ、だから2月3月は様子見だ。
取引高の萎縮はこの信号が最も危険で、学んだ。
きれいに見えるが、実は取引所自体が自分自身と遊んでいるだけで、もうこのセットには参加しない。
Suiの周年記念は良さそうに聞こえるが、WALの値上がりと大した関係がないな。
既然BTCの"失血周期"と3月の変盤ウィンドウの両方を見抜いたなら、Suiエコシステムのスター項目Walrus（WAL）についての判断は、基本面の良し悪しだけでなく、直接資金の博弈と周期の節目に深く入り込む必要がある。
最近、私はSuiエコシステム内のこのストレージの標準的存在を解剖し続けているが、正直なところ、WALの今の感触は非常に奇妙だ：基本面は"暖春"を迎えている一方で、資金面は"寒冬"の中で震えている。
**現状：虚火に支えられた繁栄**
2026年1月、WALは0.14-0.15ドルの間を行き来している。表面上は、ある大手取引所の創意的なキャンペーン（1月6日から2月6日まで）が狂ったように流入を促進し、コミュニティも熱狂的だ。しかし、取引量のデータを深く見ると問題が見えてくる。
BTCと同様に、この反発局面でのWALの取引量は実際には縮小している。取引所の活動による取引量は、要するに"虚火"に過ぎず、2月のキャンペーンが終われば流動性は即座に枯渇するだろう。
基本面を見ると、Suiメインネットはもうすぐ周年を迎える。WalrusはAIストレージとプライバシーデータの分野で多くのトッププロジェクトと提携を獲得している。しかし、これらの需要がWALの焼却とデフレ効果に本当に変わるには、まだ時間が必要だ。遠い水は近くの渇きを癒せない、これが現状だ。
**時間のウィンドウこそが殺しの要素**
これこそ最も重要なポイントだ——次の2月から3月にかけてのこのウィンドウは、WALにとってまるでカウントダウンのようなものだ。