米国の11月非農業部門雇用統計が市場に冷や水を浴びせた。このレポートはどれほど弱気なのか？直接的に米国連邦準備制度理事会による早期利下げへの市場の期待に火をつけた。

数字は嘘をつかない。新規雇用はわずか11.9万人だが、ウォール街が予想していたのは22.5万人だった。失業率は同時に4.4%に跳ね上がり、最近の高水準を記録した。賃金の月次成長率もわずか0.2%で、伸び率は明らかに縮小している。一言で言うと：労働市場は明らかに冷え込んでいる。

これは暗号資産圏にとって何を意味するのか？重要なのはここだ——弱気な雇用統計は、インフレ圧力が緩和されたシグナルとして広く解釈されており、これは米連邦準備制度がより迅速かつ積極的に利下げを行うという市場の判断を直接的に支持している。そして、緩和的な通貨環境はリスク資産に対していつも大きなメリットだ。考えてみてほしい—中央銀行が流動性を放出し始めると、資金は出口を見つける必要があり、暗号資産市場は高利回り資産として自然と魅力的なオプションになる。

データが発表されるとすぐに、ドルインデックスは弱まった。これは理論的にも一致している——米連邦準備制度が利下げペースを加速させる可能性があり、ドルの魅力は自然と低下する。次の注目点は、発表予定のCPIデータに向けられており、それがさらに米連邦準備制度の政策シグナルを確認するだろう。

正直なところ、マクロ的観点から見ると、これは確かに転換点のシグナルのように見える。調整サイクルは変化の途上にあるかもしれず、リスク資産のナラティブウィンドウは再び開きかけているようだ。BTCとETHのような資産にとって、政策面の好材料が次のラウンドの上昇を後押しする力になる可能性がある。