#密码资产动态追踪 資金費率から見ると、暗号市場のセンチメントの分化はすでに顕著に現れています。

オンチェーンデータ分析プラットフォームの最新統計によると、主要な取引所と分散型取引所の資金費率に興味深い分化が見られます：$BTC と $ETH の費率は中立ゾーンに戻っていますが、多くの山寨币は依然として負の費率を維持しています。

資金費率とは何かを簡単に説明します——これは契約市場の核心メカニズムです。費率が正の場合、強気の投資家が弱気の投資家に資金を支払っている状態（市場は強気）を示し、負の場合は逆で、弱気の投資家が強気の投資家に補助金を出している状態（市場は弱気）を示します。簡単に言えば、費率は市場のセンチメントの晴雨表です。

現在の現象は非常に明確です：$BTC と $ETH の参加者は極端な賭けを諦めており、双方とも様子見をしています。しかし、山寨币は異なります——これらの通貨は依然として広範囲にわたって負の費率を維持しており、多くの人が底値を狙っているか、あるいは単に下落を賭けていることを意味します。

なぜこうなるのか？その理由は非常に根深いです：主流通貨は市場のコンセンサスと機関の支援を受けており、さらに下落しても誰かが買い支えています。しかし、山寨币はそうではありません。以前急騰した山寨币は、期待が変わると資金がすぐに離れて空売りが一気に増えます。

今の市場の配置を見てください——大口資金は $BTC、$ETH のような安全資産をしっかり握りしめており、個人投資家が盛んに取引している小さな通貨はむしろ空売りの主要な陣地となっています。これは一つの現実を示しています：市場のリスク許容度が明らかに低下しており、投資家は「投機」から「リスク回避」へとシフトし始めています。

資金がどこに流れるかで、市場の方向性が決まります。