#比特币技术面分析 链上データはすでにシグナルを示しています。BTCが365日移動平均線を下回ったことは、単なるテクニカルの揺らぎではありません——歴史的にこの位置はしばしば強気と弱気の境界を示します。

より重要なのは、需要側の悪化です。米国の現物ETFはQ4に純売りに転じ、保有量は2.4万枚減少しました。これは昨年同期の強力な買い集めと対照的です。100-1000枚のBTCアドレスの増加速度もトレンドを下回っており、これらのアドレスは主に機関投資家を表し、その行動はしばしば市場を半歩先取りします。

このサイクルを振り返ると、主要な需要の三波——現物ETFの承認、大統領選挙、財務省のバブル——はすでに順次消化されました。10月初旬から、新たな需要の増加は長期的な水準を下回り始めており、これまでの増加エンジンはほぼ枯渇しています。

今の問題は価格そのものではなく、支えとなる要因が消えつつあることです。新たな需要の波が現れなければ、価格は新たな支えを見つけるのは難しいでしょう。この段階の操作ロジックは調整が必要です——需要側の追跡から底値確認の観察へと切り替える時期です。