最近加密市場の感情分裂現象は資金費率に明確に表れています。オンチェーンデータプラットフォームの統計によると、主流取引所とDEXの資金費率の動きは面白い事実を露呈しています：BTCとETHはもはや空売りの見方が少なくなり、各プラットフォームの費率は中立水準に戻っています。一方、アルトコインは依然として深刻な負の資金費率の泥沼にあり、要するに多くの人々が集団的に空売りをしている状態です。

資金費率の仕組みについて簡単に解説します。契約取引において、費率がプラスの場合、多頭（買い手）が空売り（売り手）にお金を支払っていることを意味し、市場は上昇傾向に偏っています。費率がマイナスに転じると逆になり、空売り側が利益を得ており、市場は全体的に下落見込みです。現在の状況は、BTCとETHの費率には極端な感情はなく、両者とも慎重になりつつあり、以前の熱狂的な買いまたは売りの状況は収まっています。

しかし、アルトコインは依然として負の費率の怪しいサイクルの中で揺れ動いています。機関投資家や大口資金は明らかに次の事実を前提としています：主流コインは耐えられるが、アルトコインは耐えられない。結局、BTCとETHは上昇も下落も誰かが引き受けており、流動性も確保されています。一方、アルトコインはちょっとした動きでも資金が瞬時に流出しやすく、特に以前に大きく値上がりしたアルトプロジェクトは、今や空売りチームの最優先ターゲットとなっています。

市場全体の態度は面白く変わりつつあります：大口資金は主流コインをしっかり握り続けている一方で、個人投資家の資金はますますアルトコインの空売り側に引き寄せられています。この逆転現象は、より深い変化を反映しています——リスク回避の感情が投機的な衝動を上回り、市場は静かに安定志向へと向かっているのです。