最近見た分析レポートによると、FRBの1月会議は基本的に行動を起こさないことに決定している。利下げは6月まで待つ必要があるかもしれない。

現在の米国の雇用統計は興味深い——非農業部門雇用者数はかなり変動しているが、全体的なトレンドは弱含みだ。ただし失業率はむしろわずかに改善している。この状況はFRBに十分な理由を与え、慎重に様子を見守り、急いで決定を下さないようにしている。

もう1つの重大な要因は、最高裁がIEEEA関税を違憲と宣言する可能性がある点だ。これが現実になれば、短期的には米国株とドルの両方に好材料となり、市場心理の回復が見込める。チェーンデータもこれを裏付けている——トレーダーたちはFRBが金利を据え置く可能性が高いと広く見ており、これが米国債にある程度の圧力を生じさせている。

むしろ米国株のパフォーマンスはまずまずだ。AI産業が継続的に回復し、消費と産業セクターも反発しており、これらの要因が股価を押し上げている。したがって現在の状況は：米国債に圧力があるが、米国株とドルは政策期待の改善によってサポートを受けている。今後の焦点はFRBの発言とマクロ経済データの実績次第である。