最近衛星通信の分野が再び盛り上がっている。SpaceXは「携帯直結」プロジェクトを推進しており、Starlink衛星ネットワークを通じて普通の携帯電話が直接宇宙インターネットに接続できるように計画している。かっこいい響きだが、その背後にある産業チェーンはさらに面白い——多くの企業がそこから利益を得ている。

サプライチェーンはどのように分かれているのか？簡単に言えば三つの部分：チップ、アンテナとRF、そして衛星とロケットだ。

**チップの部分は誰が作っている？**
Qualcomm、MediaTek、Samsung Electronicsなどが衛星通信機能を統合したスマホ用チップやモデムを開発している。これらの巨頭は発言権を争っており、これは将来のスマホ標準装備の方向性だからだ。

**アンテナとRFフロントエンドこそが真の収益源**
ここは改良とアップグレードの鍵となる。想像してみてほしい、スマホが遠くの衛星から信号を受信し、高速移動による減衰に対抗しなければならない。これにはアンテナ性能の要求が非常に高い。

信维通信はSpaceXのStarlink地上端末の高周波コネクタの独占サプライヤーとして何度も報道されており、極端な環境下でも使用可能な高信頼性部品を提供している。市場はこの会社のスマホ用アンテナ分野での今後の動きに注目している。通宇通信はStarlink端末にMacroWiFiアンテナモジュールを供給している。見ての通り、両者ともアンテナ関連商品を販売しているが、アプローチのポイントは異なる。

衛星側も高性能な通信ペイロードが必要だ。天銀機電はStarlink衛星に対して星敏感器を提供している——これは姿勢制御の重要な部品であり、欠かせない。

**衛星と打ち上げはインフラの基盤**
SpaceXは数万機の衛星を打ち上げる計画で、特に携帯直結をサポートするV3モデルに注力している。これには高度な自主開発と大量生産能力が必要だ。忘れてはならないのは、彼らは再利用可能なロケット（ファルコン9、スターシップ）を使って打ち上げコストを抑えている点だ。

ここには面白い現象もある：中国企業も関わっている。派克新材、应流股份、再升科技などは、航空宇宙級の特殊材料（高温合金、断熱材）や精密部品（エンジン鋳物、鋳造品）における技術蓄積を活かし、すでにSpaceXのサプライチェーンに入っている。

**投資の際に避けるべき落とし穴**
まず、技術革新とエコシステムの進展を継続的に注視すること。SpaceXの衛星打ち上げ進捗、スマホメーカーの協力動向、チップの量産状況などは、産業チェーンの実際の収益に直結する。

次に、サプライチェーンの協力関係を慎重に検証すべきだ。SpaceXは公式にサプライヤーリストをほとんど公開しておらず、多くの情報は市場分析や企業間の間接的な情報に頼っている。供給と断言しても、独占と断言しても疑問符がつくことも多く、事業の占める比率も重要だ。

最後に、リスクを軽視してはいけない。技術の進化、市場競争、地政学的リスクなどが新規参入者に打撃を与える可能性がある。対象株の値動きもこれらの要素の影響を受けるため注意が必要だ。