#美国非农就业数据未达市场预期 DeFi市場のお金はどこへ行ったのか？これは最近多くの人が問いかけている問題です。

観察してみると、資金は静かに流れを変えつつあります——かつてのインセンティブ維持型の古いやり方から、流動性ステーキングやリステーキングといった新しいトレンドへと徐々にシフトしています。これは偶然ではなく、市場が本物の投票を行っている証拠です。

Aaveという主要なレンディングプラットフォームは、ロックアップ額が260億ドルから550億ドルに増加し、倍以上になっています。これは何を意味するのでしょうか？市場はそのロジックを認めているということです。同じような動きはLDOにも見られ、再ステーキングされるEigenやEthFiも大量の資金を引きつけています。これらのプロジェクトの共通点は明確です——実際の需要に支えられ、モデルがしっかりと検証されていることです。

一方、かつてインセンティブによる大放水で盛り上がったプロジェクトはどうでしょうか？Crv、Cvx、Cakeなどは、インセンティブが弱まると資金は即座に撤退します。弱気市場でこうしたプロジェクトに無理に参入するのは、リスクを著しく高めることになります。

要するに、DeFiは冷え込んでいるわけではなく、むしろ差別化が進んでいるのです。本物の資金提供者は、資金吸収能力が高く、ビジネスロジックが明確なトップレイヤーのプロトコルを選んでいます。弱気市場で中小プロジェクトを盲目的に追いかけるよりも、すでに検証済みのトッププロジェクトに注目し、資金の動きを見てから判断した方が良いでしょう。この業界は今や「強者がより強くなる」局面を明確に示しています。