期权取引において、買い手は自分を追い詰めることができる。これは売り手のリスク管理ミスよりもはるかに簡単であり、その難易度は約3000倍以上の差がある。

要するに、多くの期权買い手は自分がなぜお金を払っているのかを全く理解していない。購入したこの一つの契約の価格はどう計算されているのか、その中にどんなリスク要因が含まれているのか、心の中は真っ白だ。一方、売り手は少なくともヘッジがどれほど複雑な作業かを理解しており、本物のスキルが必要だとわかっている。買い手は？全く気づいていない。

これこそ最も恐ろしい点だ——無知でありながら自信を持っていることだ。期权の価格設定、時間的価値の減少、インプライド・ボラティリティといった概念は、多くの買い手は真剣に考えたこともない。結果はどうなるか？アカウントが爆発する。期权を学ぶなら、盲目的に操作するよりも、まず基礎をしっかり理解し、自分が何を取引しているのかを把握することが大切だ。