昨晚の雇用統計はまさに「人格分裂」——表面上は雇用データが軟化し、労働市場が冷え込む一方で、失業率は4.4%のままでむしろ堅調さを見せている。この矛盾した成績表は、利下げの夢を粉々に打ち砕いた。金利先物市場の反応は迅速で、1月の利下げ確率は瞬時に氷点下に落ちた。トレーダーの思惑も変わり、「いつ利下げが来るか」から「やっぱり来年まで待とう」に生まれ変わった。

さらに重要なのは、金融政策の古い物語がもう語り尽くされそうなとき、新たにより激しい物語が炸裂したことだ——AIの真の戦場は、アルゴリズムではなく、電力網の容量争奪戦にある。

資金はまるで方向を変えたクジラのように、電力関連株に直進している。原子力のリーディング企業Vistraは一日で10%以上の上昇、新型原子力企業Okloもほぼ8%上昇した。これらの株価上昇の背後には、MetaやGoogleといった巨大テック企業が狂ったように「電力を貯め込む」動きがある——長期契約を用いて原子力を固定し、AIの軍拡競争に十分な「弾薬」を蓄えているのだ。

このシグナルはどれほど重いのか？テック巨頭が明確にエネルギー契約を奪い合うようになった今、AI競争はすでに「ガチ勝負」のパワー勝負段階に入ったことを示している。オットマンやビル・ゲイツといった業界リーダーたちはすでに賭けをしており、今後10年のエネルギー支配権を争うことを最重要課題と見なしている。

今の状況は非常に微妙だ：一方では米連邦準備制度理事会（FRB）が昨日の経済データに躊躇している；もう一方では、産業資本が未来のチャンスを嗅ぎつけ、全力で布陣している。貨幣の物語は一時的に冷え込んだが、産業革命の新たな物語は山崩しの勢いで資本の行き先を再定義しつつある。

この「金融政策」から「エネルギー争奪」への権力移行は、次にどの分野が爆発的に成長するかを決定づける。テック巨頭の資本支出の背後にある論理を理解できる者こそ、変革のパズルの鍵を握っている。