投資時機シリーズ、今日は核心的な話題について話しましょう——本当に買いのチャンスはいつなのか。

投資家として、私たちはしばしば特定の業界や企業を徹底的に研究し、定性・定量分析を通じて優良企業を見つけ出します。問題は、研究をほぼ終えた頃には、これらの優良企業の株価はすでに高くなっていることが多いということです。良い企業は安値に下がるのが難しいのが市場の現実です。だからこそ、多くの場合、私たちのやり方は、注目している企業をウォッチリストに入れ、あとは待つ——価格が下落するのを待つことです。

ここで必要なのは忍耐です。本当に優良な株は簡単に底値に落ちません。なぜなら、市場はそれらに対して信頼を持っているからです。では、最も理想的な買い時はいつでしょうか？端的に言えば、それは熊市です。熊市が到来したときにこそ、優良株が割安な価格で現れ、そのときのPER（株価収益率）が注目に値します。

日常の積み重ねが非常に重要です。私たちは絶えず自分の能力範囲を拡大し、本当に良い企業を見つけ出す必要があります。そして、準備が整ったら、あとは東風を待つだけです。この東風とは、市場の暴落や熊市の動きです。まさにこのような市場の極端な変動こそ、私たちにチャンスをもたらします。

しかし、現実には、多くの投資家はこれを理解していません。彼らは、市場にはどこにでもチャンスが溢れていると考えています。この考え方も間違いではありません。確かにチャンスは多いです。ただし、チャンスが多い場所にはリスクも多いのです。無限のチャンスは無限のリスクに等しいのです。私たちの資金は限られており、能力範囲も限られています。すべてのチャンスを掴むことは不可能です。本当の知恵は、いつ手を出すべきか、いつ待つべきかを知ることにあります。