私たちは長期金利割引を単なるすべてのビジネスの尺度として使用しています。私たちは、企業を買収しようとする際にお金を使いますが、それらはキャッシュフローがあるからといって私たちの信頼を得るわけではありません。彼らは、毎年残る純キャッシュによってのみ私たちの信頼を得るのです。もちろん、彼らが賢くお金を使えば、たとえ数年再割引しなければならなくても、将来のキャッシュフローの成長がこれを相殺するはずです。そうでなければ、彼らは賢く投資しないことになります。最良のビジネスは、何の対価もほとんど払わずに、年々あなたにより多くのお金をもたらすものです。私たちはそのような企業をいくつか持っています。次に良い企業もまた、あなたにますます多くのお金をもたらします。これにはより多くのお金が必要ですが、あなたの再投資のリターンは非常に満足のいく速度です。最悪のビジネスは、非常に速く成長するビジネスです。あなたは——実際には強制されて——成長を余儀なくされ、非常に低いリターン率で資本を再投資します。これらの業界にいる人々はしばしばそのことを知らないこともあります。しかし、割引の観点から、内在価値を計算する際には、予想されるキャッシュを注視し、それを割引いて現在価値を求めます。私たちの例では、長期国債の金利を使用しています。これは、計算によって得られた現在価値の金額を支払うことを意味しませんが、それを共通の比較基準として用いることを意味します。長期国債の金利です。これは、もし誰かが将来5年間にわたってすべてのキャッシュフローを再投資した場合、彼らは将来非常に大きな数字を得ることができることを示しています。なぜなら、いつの日か、金融資産はあなたに現金を返さなければならず、それによってあなたが今それに現金を出したことが合理的であることを証明するからです$FB $XRP