永続契約がこれほど多くのトレーダーを惹きつける理由は何か？要するに四つの言葉—「手間いらずで迅速」。満期日がなく、決済も不要、入りたいときに入り、出たいときに出られる、まるでリスクが"技術"によって徹底的に排除されたかのようだ。

しかし、実際は決してそうではない。

あなたは代償を払っていないわけではない。ただ、その請求書が断片化されていて、あなたの見えない隅々に散らばっているだけだ。

**市場を標準化されたレーストラックに例える**

従来の先物、オプション、決済日といった仕組みは、本質的に安全柵のようなものだ。これらはあなたのスピードを上げることはできないが、重要な瞬間に強制的に停止させる—決済を必ず行わせる。

永続契約は、まるで極限速度を追求するためにブレーキシステムを無理やり取り外した改造車のようだ。確かに速度は出る。しかし問題は：ブレーキが消えたわけではなく、ただあなたにとって見慣れない形に変わっただけだ。

**リスクは消えず、ただ隠されているだけ**

従来の先物のリスクは決済日一瞬に集中している—あなたはポジションを閉じるか、決済するかの二択しかない。

永続契約の巧みさは、この「清算日」を粉砕し、二つの仕組みに組み込んでいる点だ：資金料率とADL自動減少。

システムは最後の日まで帳尻を合わせるのを待たず、リアルタイムで常にリスクを清算している。見た目は分散しているように見えるが、実際には絶えず移動しているのだ。

**保険プールは福利厚生ではなく、リスクの移転だ**

多くの人は保険プールを「プラットフォームがユーザーに対して提供する保障」と考えている。しかし、本来は逆に理解すべきだ：市場が極端に変動し、損失が保証金を超え、ポジションを完全に決済できなくなったとき、その損失は空中に消えるわけではない—誰かが負担しなければならない。この「誰か」とは、最終的には市場参加者全体が底を支えることになる。