ADAに関する議論は決して止まらないが、多くの保有者の論理はやや一面的に見えることもある。ある人は言う：「21年のとき、ADAは何もしなくても3ドルに上昇した。今やスマートコントラクトやPoSメカニズムがあるのだから、当然過小評価されるべきだ。」と。確かに一理あるように聞こえるが、この考え方自体が自己弁護に過ぎない。

深く考えると、ADAが21年に3ドルに到達した真の原動力は何だったのか？主に市場の高い期待感に起因している。スマートコントラクトやPoSコンセンサスメカニズムといった概念は投資家の想像力を掻き立てた。さらに、その時期はマクロ流動性が豊富で、仮想通貨プロジェクトが一般的に持ち上げられ、ADAは「第3世代のパブリックチェーン」や「イーサリアムキラー」としてパッケージングされ、資本が自然と殺到した。

問題は何か。ここ数年の実際のパフォーマンスはどうか？TVLは平凡なままで、ネットワークの動作速度は遅く、頻繁に遅延や断線も起きている。毎回「重要なアップグレード」と称されたものも、大きなエコシステムの繁栄をもたらすことはなく、市場の期待を何度も裏切ってきた。あの熱狂的な時期と比べると、今の失望感は自然と倍増している。

面白いのは、同じくアメリカで支持され、ウォール街の注目を集める暗号市場において、21年のチャンスは至る所にあったのに、なぜADAだけが3ドルから現在の0.3ドルまで下落したのかという点だ。この価格動向自体がすでに問題を明示している——市場の投票結果は嘘をつかない。

最近読んだ一言が非常に示唆に富んでいる：「投資の際には、プロジェクト側の壮大なビジョンに惑わされるな。重要なのは、過去数年間で実際に何を成し遂げたかを見ることだ。」この観点から見ると、ADAの過去数年の成果は確かに目立たない。これこそが、市場での地位変化の真の証明かもしれない。