Dusk NetworkのPhoenix v1.4メインネットアップグレードは、技術面だけにとどまらず、オンチェーンデータが語っています。アップグレード完了後、ネットワークの1日あたりのプライバシー取引処理量は安定して3万件を超え、アップグレード前と比べて120%以上の増加を示しました。この成長の背後には興味深い点があります。機関投資家が静かに参入しているのです：新たに追加されたアドレスのうち、「コンプライアンス機関テスト」とマークされたアカウントは、一般の個人投資家の8倍の頻度で取引を行い、1回あたりの取引金額も2桁上回っています。

経済モデルから見ると、今回のアップグレードには面白い逆転現象が生まれました。1回あたりのプライバシー取引のGasコストは約35%削減されましたが、これによりネットワークの収益は減少しませんでした。むしろ増加しています。なぜか？それは、総取引回数が爆発的に増加したことに加え、RWA発行のような複雑な金融契約の呼び出しが増えたためです。これにより、ネットワークの月間手数料収入（ドル換算）が前月比で95%増加しました。これが直接、トークンのデフレーションメカニズムを促進しています。手数料収入の一部は買い戻しと焼却に使われています。現在、ステーキング総量は4.5億枚に達し、年率リターンは安定して7.2%を維持しており、安定したキャッシュフローを求める保守的な資金を惹きつけています。

要するに、このアップグレードは「使える」から「使いやすい」への分水嶺です。これにより、今後のより複雑なコンプライアンス金融アプリケーションの土台が築かれました。そして、そのプロジェクトのトークンは本質的にネットワーク内の「エネルギー」や「権益証明書」—その価値は紙面上の期待から、実際の使用増加と収益創出へと変わりつつあります。