投資をこんなに長くやっていると、ある一つのことがだんだん見えてくる。

牛市と弱気相場の切り替わりというのは、結局のところ財富の大規模な移動に過ぎない。凭空から生まれて出た収益などはなく、勝者がいれば必ず敗者がいる。牛市が本当に恐ろしいのは、実は下落幅ではなく、「今乗り損なったら永遠にチャンスを逃す」というような心理的支配なのだ。

一度この感情に支配されてしまったら、どんなリスク管理の原則も、どんな操作フレームワークも、すっかり忘れ去ってしまう。頭の中に残るのはたった一つの言葉だけだ：「今回は絶対に違う」。

だが自分に問い直してみてほしい——本当に違ったことが一度でもあるか？

普通の人がチャンスをつかめないのは、往々にして運の問題ではなく、動く時期が遅すぎるせいだ。牛市は決して高値掴みをするための時間窓をくれるものではなく、すでにポジションを仕込んでいた者が利益を確定させるステージなのだ。盛り上がりは本当に彼らのものであり、お前が飛び込んでいったら、多くの場合は割られる側になっているだけだ。

だから今、俺のモットーはとてもシンプルだ：相場が熱くなるほど、自分をぐっと抑えて、座って観戯しろ。あの手を抑えられなければ、どんなチャンスが来ても、お前のターンなど回ってこない。

根本的な問題に戻ると——こうした周期の中で、普通の人が本当に学ぶ必要があるのは、一体何なのか？