十年老币、Zcash も中年危機

1 月 7 日、Zcash のコア開発チームが一斉に辞任した。

一人や二人の感情的な問題ではなく、Electric Coin Company 全体、約 25 人、CEO を含めて全員退職した。

この会社は ECC という略称で、Zcash の背後にある主要な開発者だ。つまり、コードを書いていた人たちが、やめたということだ。

このニュースが出たとき、$ZEC は20%暴落した。

ちなみに、Zcash はもうすぐ10歳になる。

2016年10月28日にローンチされ、多くの人が暗号資産に入った時期よりも早い。当時の売りは「プライバシー取引」で、送信者、受信者、金額すべて暗号化され、ブロックチェーン上では何も見えない。

しかし現実は、ローンチから9年経っても、ZEC取引のうち実際にこの機能を使ったのは1%未満だ。

残りの99%の人は、裸で取引している。

9年経ち、製品は誰も使わず、チームは耐えている。通貨価格は、2016年のローンチ時の3000ドル超から、2024年7月には15ドルまで下落した。

そして2025年末、$ZEC 突然上昇した。

年初は40ドル付近をうろついていたが、11月7日に744ドルに急騰、市場価値は100億ドルを突破し、再びトップ20に返り咲いた。

長年沈黙していたプライバシーコインの物語が、突然またセクシーに見えてきた。

さて、価格は約800%上昇したが、その後、「開発チームが逃げた」。

この話は中年男性のストーリーのようだ。ポルシェを買った後、離婚。年末のボーナスをもらった後、解散。

資金が少ないときは仲間だったが、資金が増えると誰が決定権を持つかで争いが始まる。

何を争っているのか？それは「Zashi」というウォレットだ。

ZashiはECCが2024年初めにリリースしたスマホウォレットで、「デフォルトでプライバシー機能をオンにする」ことを売りにしている。これがZcashエコシステムの最も重要なユーザー入口だ。

ECCはZashiをプライベート化し、外部投資を導入して、資金調達や迅速なイテレーションが可能なスタートアップにしたいと考えている。

しかし、ECCは独立した会社ではない。2020年に、ECCは非営利組織のBootstrapに組み込まれた。これはアメリカの501(c)(3)の仕組みだ。

簡単に言えば、この仕組みは慈善団体や公益組織向けだ。メリットは税金がかからないことだが、デメリットは稼いだお金を自分たちに分配できず、資産の処分は理事会の裁量次第だ。

当時これを行ったのは、規制に準拠しSECの監督を避けるためだった。熊市ではこれらの細かいことは気にされず、そもそも資金もなかった。

今、Bootstrapの理事会は「ダメだ」と言っている。

理事会の理由はこうだ：

「我々は非営利組織であり、寄付者の利益を守る法的義務がある。Zashiをプライベート化することは違法になる可能性があり、訴訟や政治的攻撃のリスクもある。」彼らは例としてOpenAIを挙げた。非営利から営利に転換しようとしたら、多くの訴訟があったと。

ECCの元CEO、Josh Swihartはそうは見ていない。彼はTwitterで、「理事会のやり方は『悪意のあるガバナンス行為』であり、チームは『効果的かつ尊厳を持って職務を全うできなくなる』」と述べた。

彼は法律用語の「constructive discharge（構成的解雇）」を使った。これは、解雇されていなくても、労働条件が変わりすぎて働けなくなり、辞めざるを得なくなる状態を指す。

25人全員が一斉に辞めさせられた。

同時に、Swihartは4人の理事会メンバー、Zaki、Christina、Alan、Michelleを名指しした。彼はこの4人の頭文字をつなげて「ZCAM」と呼んだ。

ZCAM。読むとSCAM（詐欺）に似ている。わざとそうしたのかもしれない。

この4人の中で、Zaki Manianは最も物語性がある。

彼はCosmosエコシステムの古参で、かつてTendermintのコアメンバーだった。2020年に創始者のJae Kwonと公開対立し、辞任した。

2023年、FBIから彼の担当していたプロジェクトに北朝鮮の工作員が関与していると告げられた。彼はそれを隠し、16ヶ月後に公表した。2024年10月、Jae Kwonは彼を「重大な職務怠慢」と「コミュニティの信頼を裏切った」と公に非難した。

現在、彼はZcashの理事会メンバーだ。

辞任の翌日、前ECCチームは新会社「CashZ」を設立すると発表した。

彼らはZashiのコードベースを使った新しいウォレットを数週間以内にリリースし、既存のZashiユーザーはシームレスに移行できると述べた。

「私たちは同じチーム、同じ使命：阻止できないプライベート通貨を作ることだ。」

新しいコインを発行せず、別の仕組みを作り直すわけではなく、ただ殻を変えて続けるだけだ。

この件で最も皮肉だと感じるのはタイミングだ。

ZECが15ドルのときは、誰もウォレットの管理に関心がなかった。500ドルに上がったとき、Zashiの価値が命運を左右した。

お金ができて初めて、誰が家族かがわかる。

同じ非営利組織とスタートアップの対立だが、OpenAIは理事会が負け、Zcashはチームが去った。

勝者は誰かわからないが、この対立は暗号プロジェクトにはよくあることだ。

SwihartはCashZの公式サイトに次のように書いた。

「非営利基金のモデルは、暗号業界のコンプライアンス時代の遺物だ。その時代、プロジェクトは『規制のバッファ』を必要とし、自分たちを守った。しかし、そのバッファは官僚主義や路線の違いを生み出した。スタートアップは急速に拡大できるが、非営利組織はそうではない。」

彼はさらにこうも言った。

「暗号業界に数年いる人なら誰でも知っている、非営利基金と技術スタートアップの絡み合いは、終わりのないドラマの源だ。」

確かに終わりのないドラマだ。

2023年、ZookoがCEOを辞任したとき、彼とSwihartの意見の相違があったとの噂もあった。2025年1月、Zcash Foundationの理事、Peter Van Valkenburghも辞任した。

十年老币、もうほとんどやるべきことは終わった。

Twitterで誰かが質問した：「Zcashは死ぬのか？」

ブロックチェーンは動き続けている。コードも動いている。ただし、コードを書いていた人たちが変わっただけだ。

しかし、Swihartの言う通り、非営利とスタートアップの対立はこの業界の常だ。Cosmosも争った。Ethereum Foundationも争った。Solana Foundationも争った。

違いは、その争い方と激しさだけだ。

Zcashは最もシンプルな方法を選んだ。

解散だ。