Fundstratのビットコイン予測が2つの陣営に分裂：なぜ$60K と$200K の両方が選択肢に？

暗号通貨コミュニティは、Fundstratの内部調査が浮上したことでざわついています。同社内でビットコインの2026年までの動向について明確な分裂が見られるのです。共同創設者のTom Leeは公に積極的な強気シナリオを支持しており、一部の予測では1月末までに20万ドルに達する可能性も示唆していますが、デジタル資産戦略チームはより慎重な短期的見通しを描いています。この乖離は、投資家にとって、意見の相違が分析のニュアンスによるものなのか、それともビットコインの今後の道筋についての本当の不確実性を反映しているのかを疑問視させています。

保守的シナリオ：短期的な調整を見越した計画

Fundstratのデジタル資産戦略責任者のSean Farrellは、内部クライアント向け資料を配布し、「ベースケース」として、ビットコインが2026年上半期に60,000ドル～65,000ドルの範囲に調整されるシナリオを示しています。同じ分析では、イーサリアムは約1.8Kドル$2K 、ソラナは50$75 ゾーン付近と予測されており、これはクラッシュ予測ではなく、市場状況が悪化した場合の潜在的な蓄積の機会として意図的に設定されたレベルです。

この保守的な枠組みは、ポートフォリオのリスク管理と下落局面への備えを重視しています。これらのクライアント向けスライドに込められた言葉は、ヘッジの意識を示しており、大きな下落に備えつつも、より低い価格を災害シナリオではなく、エントリーポイントと見なす姿勢を反映しています。このアプローチは、資本を守りつつ、後のサイクルで多くの人が期待する上昇のための選択肢を維持することを優先しています。

Tom Leeの強気な仮説：マクロ要因とサイクルダイナミクス

これに対し、Fundstratの共同創設者であり、ビットコイン分析の著名な声であるTom Leeは、明確に強気の公の立場を維持しています。彼は、2026年初頭に新たな史上最高値に達すると予測し、一部のメディア解釈では数週間以内に20万ドルに達する目標も引用されています。Leeはこの見通しを、マクロの追い風、機関投資資金の流れ、そして2026年に入るビットコインのサイクルダイナミクスの好調さに基づいています。

彼の論拠は、短期的なボラティリティよりも長期的な構造的要因を重視しています。彼の同僚が認める下落リスクを否定するのではなく、Leeは異なる時間軸で動いているようで、一時的な調整はより広範な強気のストーリーの中で吸収されると考えています。

二つの使命、ひとつの市場

関係者や市場観察者は、これらの対立する見解はFundstratの構造内での異なる役割を反映していると指摘しています。Farrellの立場は、ポートフォリオ管理やリスクフレームワークにあり、下落シナリオや防御的なポジショニングが実務上重要です。一方、Leeの見通しは、ビットコインが全サイクルを通じてどこに向かうかに焦点を当てたマクロ戦略の使命を反映しています。これは四半期ごとの調整ではなく、長期的な視点です。

この区別は、一部のトレーダーやアナリストの間で共感を呼び、「予測は矛盾していない、むしろ直交している」と主張する声もあります。一方、「H1 2026で何が起こるか？」という問いに答えるのが一つ、そして「年末までにビットコインはどこに向かうのか？」という問いに答えるのがもう一つです。しかし、市場はこの微妙な読みを完全には受け入れていません。内部調査のリークが出ると、文脈はしばしば消えてしまいます。

市場の反応：懐疑と利益確定

ビットコインは現在90.78Kドルで取引されており、Fundstratのストーリーを吸収しつつも、明確な方向性の動きは見られていません。取引デスクは、これらの内部メモを絶対的な真実ではなく、多くの情報の一つとして扱っていると報告されています。一部の市場参加者は、機密資料が表に出たときにセンチメントがどれだけ急激に変わるかを指摘し、また他の参加者は、$60K から20万ドルまでの幅広い結果の可能性が、2026年における不確実性の大きさを示していると述べています。

結論

Fundstratは、これらの見解を調和させる統一的な予測を公表していません。代わりに、クライアントや市場は、短期的なリスクシナリオと長期的な強気仮説を天秤にかけている状況です。投資家にとってのポイントは、Fundstratが自己矛盾をしているということではなく、経験豊富な機関投資リサーチチームでさえ、ビットコインの全結果を一つの数字に収束させるのは難しいということです。どちらの道も、時間軸や市場状況次第で的中する可能性があります。