2025年の清算崩壊：レバレッジ取引で失われた1500億ドル

CoinGlassのレポートは、過去一年間のデリバティブ市場における清算危機の規模を明らかにしています。全体として、トレーダーは約1500億ドルの強制決済に直面しました。これは、毎日市場が4億から5億ドルの清算によって吸収されていたことを意味します。数字は、2025年にシステム的な問題となった危険なレベルのレバレッジを示しています。

10-11月10-11日の恐怖の日：すべてが崩壊したとき

破滅のピークは10月中旬に訪れ、市場が清算の死のループに陥ったときです。1セッションでのポジション閉鎖の総額は19億ドルを超えました。この日、ロングポジションは清算された契約の85％から90％を占めており、強気の賭けが大量に停止されたことを示しています。

引き金となったのは、米国が中国製品に対する新たな関税を発表したことです。このニュースは、リスク回避のパニック的な動きを引き起こし、セクター全体に波及しました。しかし、真の問題は、BTCや他の資産における既に過剰なレバレッジでした。価格が下落し始めると、清算の連鎖が自己持続的になり、より多くのトレーダーが損失を出してポジションを閉じざるを得なくなりました。

ADLマシンが重要な瞬間に故障

危機の技術的側面は、(ADL)の自動ポジション縮小システムの欠陥に関連しています。スムーズに閉鎖を分散させる代わりに、ADLメカニズムは実行に非対称性を生み出し、市場を不安定にしました。長い尾を持ついくつかの資産は、数分で価値の80％を失いました。

特に流動性の低いツールは被害を受けやすく、注文板の深さが不足していました。ランダムに取引されていると思われた資産のトレーダーは、出口のない罠に陥ったことに気づきました。

システムリスクは未解決のまま

取引所の大量倒産は回避されましたが、CoinGlassのレポートは、清算インフラの脆弱性を明確に示しています。(マージンとポジション管理)のリスク管理は、業界の狭い部分にとどまっています。

アナリストは、2026年にはADLメカニズムの改革、アルトコインの流動性改善、より厳格なレバレッジ規制の導入に焦点が当てられると予測しています。

暗号通貨のプロセスは、痛点を通じて絶えず自己修正しています。2025年は、デリバティブ市場にとって試金石となり、どこにシステムの亀裂が生じているかを明らかにしました。