**書いた人：Liam Akiba Wright | 翻訳：Saoirse、Foresight News**誰が最初に1兆ドルの大台に到達するのか—Elon MuskかEthereumネットワークか—という話題は、「個人のヒーロー」と「分散型技術」の対立ではなく、まったく異なる2つのメカニズムの競争である：高凸性のオプションによる「株式リターン」対「暗号ネットワークの漸進的採用」。## Elon Muskの財産の背後にある金融工学11月、Teslaの株主は長期報酬計画を承認し、Elon Muskの財産を指数関数的に増加させる可能性がある。この計画のすべての運用目標が達成されれば、彼の資産は1兆ドルを超える可能性がある。75%以上の投票がこの株式オプションを中心とした構造を支持した。これは現金のボンドではなく、株式オプションに基づく仕組みだ。仕組みは明快：報酬は特定の閾値の達成に依存している。Teslaは約8.5兆ドルの時価総額を達成し、商用規模の自動運転を実現し、Optimusタイプのヒューマノイドロボットを大量生産しなければならない。これらの達成により、Muskの株式保有比率は約25%に達し、市場全体に匹敵する価値を生み出す可能性がある。参考までに：SpaceXはすでに民間市場で約3500億ドルの評価を受けており、防衛や衛星通信分野で2030年には1兆ドル近くに達すると楽観的に予測されている。2023年に設立されたAI企業xAIは、評価額は75億ドルから200億ドルの間だ。## 誰も触れなかった規制のボトルネックしかし、ここにすべてを変える重要なポイントがある：**Elon Muskの財産は、技術開発だけでなく規制の決定に直接依存している**。カリフォルニアでは、Teslaは現在、Motor Vehicles Department（車両局）からの「安全運転補助試験許可証」だけを持っている。商用規模の無人タクシーを運行するには、カリフォルニア公共事業委員会（CPUC）の承認が必要だ。National Highway Traffic Safety Administration（NHTSA）は、「完全自動運転」の機能について引き続き審査を行っている。これらの承認のタイムラインは、記者会見よりもこの計画の実行可能性を左右する。## Ethereumの競争：漸進的採用 vs 規制の飛躍Ethereumは構造的に対照的だ。現在の時価総額は**3765.6億ドル**であり、Muskが保有する資産の規模には遠く及ばない。対照的に、Bitcoinは**1.813兆ドル**を超え、唯一、Muskの予測を上回る暗号通貨だ。Ethereumが今後10年で1兆ドルの評価に到達するには、Teslaが3兆ドルを超えないと仮定した場合、価格は約10,000ドルに近づく必要がある(流通トークン数は1億2000万から1億2500万)。しかし、動きは逆の方向だ。Ethereumは、累積的な採用、プロトコルのパフォーマンス、市場の流動性によって成長する。一方、Muskの成長は「イフ・ポイント（転換点）」に依存している—Optimusが成功すれば指数関数的に跳ね上がるが、失敗すれば巨大な担保損失を伴う。## 3つのシナリオ：実現可能性はどれほど高いか**保守的シナリオ (2035)：** 自動運転の遅れ、Optimusがニッチに留まる。Teslaは3兆ドルに到達し、Muskには約7500億ドル、SpaceXは5000億ドル、xAIは50〜1000億ドル。残り：約1.3〜1.35兆ドル(税引き前と行使コストを除く)。1兆ドルの閾値を超えない可能性もある。Ethereumの価格が5,000ドルの場合、時価総額は約6250億ドル。**Ethereumは失敗**。**最も可能性の高い基本シナリオ (：** Teslaは5兆ドルに到達し、Optimusはまず工場で導入され、エネルギー分野に拡大。MuskのTesla株は1.25〜1.45兆ドルを生み出し、SpaceXはさらに1兆ドルを追加、xAIは200億ドル。**1兆ドルを超える見込み**。Ethereumは10,000ドルで約1.2〜1.25兆ドルに達する。結果は拮抗、またはMuskの勝利がわずかに優る。**楽観的シナリオ：** Teslaは8.5兆ドルに達し、ロボタクシーが大量採用され、ヒューマノイドロボットが生産される。SpaceXは2.5兆ドルに近づき、xAIは500億ドル超。**Muskの財産は数兆ドルに到達**。Ethereumにはこの規模で競争できる仕組みはない。## 真のリスク：極端な権力がルールを書き換える魅力的なのは、Muskの成長が市場だけに依存しているのではなく、**変更可能な規制枠組みにも依存している**点だ。政治学の研究は、政策の結果は富裕層のエリートの意向に不均衡に左右されることを示している。極端な富の集中は、長期的な政治的影響力に直結する。最近の世論調査では、多くの人が億万長者は社会に十分貢献していないと考えている。英国の研究は、超富裕層の政治的影響力の過剰に対する一般の懸念を明らかにしている。これは単なるメディアの虚構ではなく、公共予算や選挙結果、社会的負債に直接影響を与えている。## 数字のギャップ：ほとんど誰も理解していない2025年のデータによると、世界には3,028人の億万長者がいる。世界人口は82億3,000万人なので、2.7百万人に1人が億万長者だ。**現時点でトリリオン長者はいない**。世界の家族資産総額は450兆ドル。1兆ドルは、その0.22%にすぎない。世界の成人の中央値資産は「数千ドル程度」だ。1兆ドルの富は、平均して1億〜1億3千万の中産階級成人の合計資産に相当する。億万長者から多額長者への跳躍は、すでに非常にまれだ。1兆ドルを「公共の目標」と考えるのは、数字的に全く意味がない。## 2つのメカニズム、2つの未来EthereumがMuskを超えるには、「持続的な採用、技術的パフォーマンス、市場の流動性」に依存する必要がある—これらは分散的で有機的、予測困難な変数だ。一方、Muskが1兆ドル以上を蓄積するには、「特定の技術進歩と規制承認」に依存している—これらは一人の行為者によってよりコントロール可能だが、同時に脆弱でもある。Muskの実行能力を称賛しつつも、「富裕層崇拝文化」を促進しないことが重要だ。これは歴史的に、進歩的な税制支持を弱め、エリートの政治的影響力を増大させる。## 本当に重要な問い結局のところ、誰が最初に1兆ドルの大台を超えるかに関わらず、根本的な問いは変わらない：どのシステムに権力を委ねたいのか？個人の野心に集中したものか、それとも集合的なアイデンティティと参加から生まれる新たなシステムか？私たちの答えは、これらの富の競争だけでなく、次の10年の政治・経済の構造をも形成するだろう。
1兆ドルへの道：極端な富の蓄積における二つの分岐点
書いた人：Liam Akiba Wright | 翻訳：Saoirse、Foresight News
誰が最初に1兆ドルの大台に到達するのか—Elon MuskかEthereumネットワークか—という話題は、「個人のヒーロー」と「分散型技術」の対立ではなく、まったく異なる2つのメカニズムの競争である：高凸性のオプションによる「株式リターン」対「暗号ネットワークの漸進的採用」。
Elon Muskの財産の背後にある金融工学
11月、Teslaの株主は長期報酬計画を承認し、Elon Muskの財産を指数関数的に増加させる可能性がある。この計画のすべての運用目標が達成されれば、彼の資産は1兆ドルを超える可能性がある。75%以上の投票がこの株式オプションを中心とした構造を支持した。これは現金のボンドではなく、株式オプションに基づく仕組みだ。
仕組みは明快：報酬は特定の閾値の達成に依存している。Teslaは約8.5兆ドルの時価総額を達成し、商用規模の自動運転を実現し、Optimusタイプのヒューマノイドロボットを大量生産しなければならない。これらの達成により、Muskの株式保有比率は約25%に達し、市場全体に匹敵する価値を生み出す可能性がある。
参考までに：SpaceXはすでに民間市場で約3500億ドルの評価を受けており、防衛や衛星通信分野で2030年には1兆ドル近くに達すると楽観的に予測されている。2023年に設立されたAI企業xAIは、評価額は75億ドルから200億ドルの間だ。
誰も触れなかった規制のボトルネック
しかし、ここにすべてを変える重要なポイントがある：Elon Muskの財産は、技術開発だけでなく規制の決定に直接依存している。カリフォルニアでは、Teslaは現在、Motor Vehicles Department（車両局）からの「安全運転補助試験許可証」だけを持っている。商用規模の無人タクシーを運行するには、カリフォルニア公共事業委員会（CPUC）の承認が必要だ。
National Highway Traffic Safety Administration（NHTSA）は、「完全自動運転」の機能について引き続き審査を行っている。これらの承認のタイムラインは、記者会見よりもこの計画の実行可能性を左右する。
Ethereumの競争：漸進的採用 vs 規制の飛躍
Ethereumは構造的に対照的だ。現在の時価総額は3765.6億ドルであり、Muskが保有する資産の規模には遠く及ばない。対照的に、Bitcoinは1.813兆ドルを超え、唯一、Muskの予測を上回る暗号通貨だ。
Ethereumが今後10年で1兆ドルの評価に到達するには、Teslaが3兆ドルを超えないと仮定した場合、価格は約10,000ドルに近づく必要がある(流通トークン数は1億2000万から1億2500万)。
しかし、動きは逆の方向だ。Ethereumは、累積的な採用、プロトコルのパフォーマンス、市場の流動性によって成長する。一方、Muskの成長は「イフ・ポイント（転換点）」に依存している—Optimusが成功すれば指数関数的に跳ね上がるが、失敗すれば巨大な担保損失を伴う。
3つのシナリオ：実現可能性はどれほど高いか
保守的シナリオ (2035)： 自動運転の遅れ、Optimusがニッチに留まる。Teslaは3兆ドルに到達し、Muskには約7500億ドル、SpaceXは5000億ドル、xAIは50〜1000億ドル。残り：約1.3〜1.35兆ドル(税引き前と行使コストを除く)。1兆ドルの閾値を超えない可能性もある。Ethereumの価格が5,000ドルの場合、時価総額は約6250億ドル。Ethereumは失敗。
最も可能性の高い基本シナリオ (： Teslaは5兆ドルに到達し、Optimusはまず工場で導入され、エネルギー分野に拡大。MuskのTesla株は1.25〜1.45兆ドルを生み出し、SpaceXはさらに1兆ドルを追加、xAIは200億ドル。1兆ドルを超える見込み。Ethereumは10,000ドルで約1.2〜1.25兆ドルに達する。結果は拮抗、またはMuskの勝利がわずかに優る。
楽観的シナリオ： Teslaは8.5兆ドルに達し、ロボタクシーが大量採用され、ヒューマノイドロボットが生産される。SpaceXは2.5兆ドルに近づき、xAIは500億ドル超。Muskの財産は数兆ドルに到達。Ethereumにはこの規模で競争できる仕組みはない。
真のリスク：極端な権力がルールを書き換える
魅力的なのは、Muskの成長が市場だけに依存しているのではなく、変更可能な規制枠組みにも依存している点だ。政治学の研究は、政策の結果は富裕層のエリートの意向に不均衡に左右されることを示している。極端な富の集中は、長期的な政治的影響力に直結する。
最近の世論調査では、多くの人が億万長者は社会に十分貢献していないと考えている。英国の研究は、超富裕層の政治的影響力の過剰に対する一般の懸念を明らかにしている。これは単なるメディアの虚構ではなく、公共予算や選挙結果、社会的負債に直接影響を与えている。
数字のギャップ：ほとんど誰も理解していない
2025年のデータによると、世界には3,028人の億万長者がいる。世界人口は82億3,000万人なので、2.7百万人に1人が億万長者だ。現時点でトリリオン長者はいない。
世界の家族資産総額は450兆ドル。1兆ドルは、その0.22%にすぎない。世界の成人の中央値資産は「数千ドル程度」だ。1兆ドルの富は、平均して1億〜1億3千万の中産階級成人の合計資産に相当する。
億万長者から多額長者への跳躍は、すでに非常にまれだ。1兆ドルを「公共の目標」と考えるのは、数字的に全く意味がない。
2つのメカニズム、2つの未来
EthereumがMuskを超えるには、「持続的な採用、技術的パフォーマンス、市場の流動性」に依存する必要がある—これらは分散的で有機的、予測困難な変数だ。一方、Muskが1兆ドル以上を蓄積するには、「特定の技術進歩と規制承認」に依存している—これらは一人の行為者によってよりコントロール可能だが、同時に脆弱でもある。
Muskの実行能力を称賛しつつも、「富裕層崇拝文化」を促進しないことが重要だ。これは歴史的に、進歩的な税制支持を弱め、エリートの政治的影響力を増大させる。
本当に重要な問い
結局のところ、誰が最初に1兆ドルの大台を超えるかに関わらず、根本的な問いは変わらない：どのシステムに権力を委ねたいのか？個人の野心に集中したものか、それとも集合的なアイデンティティと参加から生まれる新たなシステムか？
私たちの答えは、これらの富の競争だけでなく、次の10年の政治・経済の構造をも形成するだろう。