いかなる形であれ、パウエル氏が刑事調査の対象となったかどうかに関わらず、市場は先に「信頼性リスク」を取引する

金融市場において、情報の影響力はしばしばその真実性よりも先に現れる。 「パウエル氏が刑事調査の対象となった」という噂が大きな関心を集めるのは、調査そのものではなく、それが核心的な問題—米連邦準備制度の独立性が侵食されつつあるかどうか—を直撃しているからである。

市場にとって、FRBの価値は単なる金利操作手段だけではなく、制度の信用にある。一度、中央銀行の最高責任者が司法や政治の争いに巻き込まれると、たとえそれが未だ確定していなくても、「政策の不確実性プレミアム」が短期的に拡大する。これはドル、国債、金、そしてリスク資産の変動に直接反映される。

歴史的な経験は、市場は真実の解明を待つのが得意ではなく、むしろ最悪のシナリオを事前に織り込む傾向があることを示している。したがって、たとえ最終的に事実が否定されたとしても、感情的な衝撃の段階での資産の激しい変動は依然として現実に起こるものである。これが、理性的な投資家が「市場がどう信じるか」により関心を持ち、「事実が最終的にどうなるか」にはあまり関心を持たない理由である。#鲍威尔遭刑事调查