先週は現物暗号資産ファンド市場に顕著な影響を与えました。米国では現物ビットコインETFが4億9700万ドルの資金流出を記録し、一方イーサリアムETFは6億4300万ドルの資金流出とさらに悪い状況を示しました。それにもかかわらず、ビットコインETFの総資産額は1148億7000万ドルの水準を維持しています。## アメリカ市場：混合シグナル4営業日を通じて米国のビットコインETFは資金流出を経験しましたが、すべてのファンドが同じトレンドを示したわけではありません。BITB、IBIT、ARKBはそれぞれ1億1500万ドル、1億600万ドル、1億ドルの資金流入を示し、投資家の選択的な需要を示唆しています。イーサリアムETFはより強い圧力を受けました。3日間にわたり、流入日もあったものの、総合的には6億4300万ドルの資金流出となりました。BlackRockのETHAは流出額でリードしましたが、同社のトラストファンドは長期戦略を維持しています。イーサリアムETFの総資産額は182億1000万ドルを超え、高い資本集中を示しています。## アジアの展望香港の現物ビットコインETFは8.98ビットコインの流出を経験し、資産は3億3600万ドルとなっています。Harvest Bitcoinは291.25ビットコインを保持し、中国AMCは2410ビットコインに到達しました。地域のイーサリアムETFは資金流入がなく、資本総額は956万1000ドルを維持しています。## オプション市場の堅調さ12月19日時点でビットコインETFのオプション取引の名目額は9億8700万ドルに達し、ロング/ショート比率は1.37です。12月18日時点の未決済ポジションは325億1000万ドルで、比率は1.85となり、強気の姿勢を維持しています。ただし、取引活動は減少し、ボラティリティは47.28%の水準にとどまっています。## 規制活動の加速**新しいETF商品が登場**VanEckは、ティッカーVAVXの現物AVAX ETFの申請を更新し、アルトコインファンドのポートフォリオを拡大しています。Bitwise Asset Managementは、Sui ETFの申請をSECのフォームS-1を通じて正式に提出し、20以上の書類を含んでいます。Bitwiseのトラストファンドはサンフランシスコにオフィスを構え、デラウェアに法的住所を置いています。Canary Capitalは、SECを通じてINJステーキングETFの更新申請を提出しました。U.S. Bancorp Fund ServicesとBitGo Trust Companyがカストディアン業務を担当します。**リスティングのブレイクスルー**NYSEは2025年の年間レポートを公開し、デジタル資産に関する新規ETF25銘柄が上場を果たしました。これにはBitwise Solana Staking ETFやFranklin XRP ETFも含まれます。NYSEのリスティング状況は、米国における暗号ETFの主要プラットフォームとしての地位を示しています。Bitwiseは、手数料0.67%、ティッカーBHYPのHyperliquid ETFの更新資料を提出し、正式上場に先立つ動きとなっています。**アジアの成功例**香港SFCは、2023年第3四半期の仮想通貨現物ETFの総市場資本額が9億2000万ドルに達し、ローンチから217%の成長を示したと発表しました。5つのトークン化されたマネーファンドは、香港ドルで5.3872億ドル（約692百万ドル）を保有し、前四半期比で391%増加しています。SFCは、二次取引の促進を目的として、トークン化ETFに対する免税措置も拡大しています。## 分析と展望**2026年の強気予測**Bitwiseの最高投資責任者メット・フーガンは、今後の展望を「非常に楽観的」と評価しています。大手ブローカーが市場に参入し、2026年には記録的な資金流入が見込まれています。最近の下落は、4年サイクルの期待や技術的調整によるものであり、機関投資家の参加により解消されていく見込みです。**集中リスク**専門家は、2026年に100以上の暗号ETFが立ち上がると予測しています。ただし、BloombergのJames Seifartは、Coinbaseが世界のビットコインETF資産の85%を管理していることから、単一障害点のリスクを警告しています。認定参加者は、いくつかの価格形成プラットフォームに大きく依存しており、アルトコインはデリバティブの流動性不足によりヘッジが難しい状況です。ビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの主要通貨は支配力を強めるでしょう。資産規模が50百万ドル未満の高コスト・単一資産商品は、2026年末から2027年初頭にかけて最初の清算ラッシュに直面します。**マイニング・パラドックス**メット・フーガンはまた、時価総額150億ドルのビットコインETFが、今後、マイニングで年間に採掘される量を超えるビットコインを買い集める可能性があると指摘し、市場の需要が根本的に再構築されつつあることを示唆しています。
暗号ETF：純粋な変動と規制当局の承認の1週間
先週は現物暗号資産ファンド市場に顕著な影響を与えました。米国では現物ビットコインETFが4億9700万ドルの資金流出を記録し、一方イーサリアムETFは6億4300万ドルの資金流出とさらに悪い状況を示しました。それにもかかわらず、ビットコインETFの総資産額は1148億7000万ドルの水準を維持しています。
アメリカ市場：混合シグナル
4営業日を通じて米国のビットコインETFは資金流出を経験しましたが、すべてのファンドが同じトレンドを示したわけではありません。BITB、IBIT、ARKBはそれぞれ1億1500万ドル、1億600万ドル、1億ドルの資金流入を示し、投資家の選択的な需要を示唆しています。
イーサリアムETFはより強い圧力を受けました。3日間にわたり、流入日もあったものの、総合的には6億4300万ドルの資金流出となりました。BlackRockのETHAは流出額でリードしましたが、同社のトラストファンドは長期戦略を維持しています。イーサリアムETFの総資産額は182億1000万ドルを超え、高い資本集中を示しています。
アジアの展望
香港の現物ビットコインETFは8.98ビットコインの流出を経験し、資産は3億3600万ドルとなっています。Harvest Bitcoinは291.25ビットコインを保持し、中国AMCは2410ビットコインに到達しました。地域のイーサリアムETFは資金流入がなく、資本総額は956万1000ドルを維持しています。
オプション市場の堅調さ
12月19日時点でビットコインETFのオプション取引の名目額は9億8700万ドルに達し、ロング/ショート比率は1.37です。12月18日時点の未決済ポジションは325億1000万ドルで、比率は1.85となり、強気の姿勢を維持しています。ただし、取引活動は減少し、ボラティリティは47.28%の水準にとどまっています。
規制活動の加速
新しいETF商品が登場
VanEckは、ティッカーVAVXの現物AVAX ETFの申請を更新し、アルトコインファンドのポートフォリオを拡大しています。Bitwise Asset Managementは、Sui ETFの申請をSECのフォームS-1を通じて正式に提出し、20以上の書類を含んでいます。Bitwiseのトラストファンドはサンフランシスコにオフィスを構え、デラウェアに法的住所を置いています。
Canary Capitalは、SECを通じてINJステーキングETFの更新申請を提出しました。U.S. Bancorp Fund ServicesとBitGo Trust Companyがカストディアン業務を担当します。
リスティングのブレイクスルー
NYSEは2025年の年間レポートを公開し、デジタル資産に関する新規ETF25銘柄が上場を果たしました。これにはBitwise Solana Staking ETFやFranklin XRP ETFも含まれます。NYSEのリスティング状況は、米国における暗号ETFの主要プラットフォームとしての地位を示しています。
Bitwiseは、手数料0.67%、ティッカーBHYPのHyperliquid ETFの更新資料を提出し、正式上場に先立つ動きとなっています。
アジアの成功例
香港SFCは、2023年第3四半期の仮想通貨現物ETFの総市場資本額が9億2000万ドルに達し、ローンチから217%の成長を示したと発表しました。5つのトークン化されたマネーファンドは、香港ドルで5.3872億ドル（約692百万ドル）を保有し、前四半期比で391%増加しています。SFCは、二次取引の促進を目的として、トークン化ETFに対する免税措置も拡大しています。
分析と展望
2026年の強気予測
Bitwiseの最高投資責任者メット・フーガンは、今後の展望を「非常に楽観的」と評価しています。大手ブローカーが市場に参入し、2026年には記録的な資金流入が見込まれています。最近の下落は、4年サイクルの期待や技術的調整によるものであり、機関投資家の参加により解消されていく見込みです。
集中リスク
専門家は、2026年に100以上の暗号ETFが立ち上がると予測しています。ただし、BloombergのJames Seifartは、Coinbaseが世界のビットコインETF資産の85%を管理していることから、単一障害点のリスクを警告しています。認定参加者は、いくつかの価格形成プラットフォームに大きく依存しており、アルトコインはデリバティブの流動性不足によりヘッジが難しい状況です。
ビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの主要通貨は支配力を強めるでしょう。資産規模が50百万ドル未満の高コスト・単一資産商品は、2026年末から2027年初頭にかけて最初の清算ラッシュに直面します。
マイニング・パラドックス
メット・フーガンはまた、時価総額150億ドルのビットコインETFが、今後、マイニングで年間に採掘される量を超えるビットコインを買い集める可能性があると指摘し、市場の需要が根本的に再構築されつつあることを示唆しています。