ResMed株を検討すべきタイミング：市場分析

ResMed Inc. (RMD)は、医療機器メーカーとして成長の機会とマクロ経済の圧力の両方を乗り越える中で、魅力的な投資環境を提示しています。同社は現在、時価総額362億3,000万ドルで取引されており、Zacksランクは#2 (Buy)です。過去1年間で、RMDは5.1％のリターンを達成し、業界の3.2％の下落を上回ったものの、S&P 500の19.5％の上昇には及びませんでした。

ResMedを前進させる成長の原動力

国際展開の勢い：ResMedは、中国、韓国、インド、ブラジル、東欧などの新興市場への戦略的進出を進めています。この地理的多角化は、フランス、日本、アメリカなどの政府がデジタルヘルスの採用と償還改革を加速させる中、世界的なヘルスケアのデジタル化の潮流に沿ったものです。2026会計年度第1四半期の結果は、この拡大を反映し、米国、カナダ、ラテンアメリカ、ヨーロッパ、アジア市場の合計収益が10％増加しました。

デバイス販売の加速：同社の主力睡眠療法製品であるAirSense 10とAirSense 11は、引き続き収益の原動力となっています。直近四半期の世界的なデバイス販売は9％増加し、国内市場(米国、カナダ、ラテンアメリカ)は8％の成長を記録し、国際地域は11％の拡大を達成しました。AirSense 11の各国への展開、特に2025年のインドでの発売は、市場浸透を強化しています。さらに、睡眠ラボ環境向けに特別に設計された新しいVPAP Txプラットフォームは、製品エコシステムを拡大します。

堅実な財務状況：ResMedのバランスシートは堅牢さを示しています。2025年9月30日時点で、同社は13億8,000万ドルの現金を保有し、長期負債は4億8,700万ドル、短期負債は$260 百万に近い額です。負債比率はわずか6.3％で、前期比3.3％低下しており、戦略的投資に対する大きな財務的柔軟性を提供しています。

収益の一貫性：ResMedは過去4四半期すべてでコンセンサス予想を上回り、平均して3.04％のサプライズを記録しています。収益利回りは4.4％で、業界の横ばいの利回りと比較して、相対的な評価魅力を示しています。

注意すべき逆風

マクロ経済の脆弱性：ResMedは、世界経済の不確実性、地政学的緊張、関税の引き上げ、サプライチェーンの混乱に引き続き曝されています。これらの要因は、原材料や部品の調達コストに直接影響します。インフレ圧力は利益率を圧迫し続けており、最新四半期の販売費、一般管理費は前年同期比9.5％増加しています。

評価と今後の見通し

Zacksコンセンサス予想は、2026会計年度の1株当たり利益を10.84ドルと見込み、前回予想よりわずかに上方修正されています。2026会計年度の収益は55.8億ドルと予測されており、前年から8.4％の成長を示しています。これらの指標は、堅実ながら爆発的な拡大ではなく、ポートフォリオのタイミングを慎重に考慮すべきことを示唆しています。

比較投資環境

医療機器およびヘルスケアサービスセクター全体の中で、投資家はResMedを他のZacksランク付きの機会と比較検討すべきです。Zacksランク#2のPhibro Animal Health (PAHC)は、130.2％のリターンを記録し、長期収益成長率は53.3％と予測されています。Quest Diagnostics #1 (Strong Buy), has delivered 86.2% returns over the past year with a 7.4% earnings yield. BrightSpring Health Services (BTSG), carrying Rank #DGX(もランク#2で、13.9％の上昇を示し、一貫した収益超過と5.6％の収益利回りを誇っています。

戦略的タイミングの考慮

ResMedは魅力的ながらも慎重な投資機会を提供します。同社の国際的成長軌道、製品革新、堅固なバランスシートは、長期的な前向きな見通しを支えています。ただし、短期的なマクロ経済の不確実性やコスト圧力を考慮すると、ポートフォリオへの追加の最適なタイミングは忍耐と選択的なエントリーポイントが必要となるでしょう。現在の評価倍率と今後の成長予測は、ResMedが割安な深掘りエントリー条件を提供しているわけではなく、適正な評価水準にあることを示しています。