2026.1.13日報

この数日、米国株とBTCの両方が小幅反発し、S&P500指数は史上最高値を更新、金と銀も歴史的高値を更新しています。

現在、市場には2つの異なる意見が出ていますが、結論はほぼ同じで、皆さんは2026年の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げについてあまり楽観的ではありません。

一つの意見は、現在の米国経済は非常に堅調であり、FRBが2026年に大幅な利下げを行う必要はないと考えています。

もう一つの意見は、11月のインフレ低下は一時的に政府のシャットダウンによるデータの押し下げによるものであり、12月にはインフレが再び反発する可能性が高く、これによりFRBはより慎重になり、簡単に利下げを行えなくなるというものです。

現在、次回のFRBの金融政策会合まであと15日です。CMEのデータによると、1月の利下げ確率は約5%程度であり、1月に利下げが行われる可能性は低いと見られています。

しかし、今の最大の不確定要素とゲームの焦点は、実は利下げそのものではなく、パウエル議長の辞任後にトランプ大統領がFRBの独立性に干渉するかどうかです。

最近、米国司法省が突然パウエルに対して調査を開始し、当初は辞任を迫る狙いでしたが、逆効果となり、辞めさせることはできず、むしろ矛盾を徹底的に公開し、FRBの独立性と米国司法の独立性の隠れ蓑を破壊しました。

パウエルは直接公然と反論し、元FRB議長のグリーンスパン、イエレン、バーナンキ、そして何人かの元財務長官も集団で立ち上がり、司法省の行動を強く非難しています。

トランプは司法省の調査について何も知らないと述べていますが、誰もが知る通り、彼の了承なしに司法省がパウエルに手を出すことは不可能です。

実際、トランプの狙いはパウエルを法廷に引きずり出すことではなく、議長任期終了後に理事の地位も辞めさせ、完全にFRBから離れることを狙っているのです。

しかし、今のところ事態はうまくいっていません。事情通によると、トランプ陣営は新議長の指名後、パウエルはあっさりと辞めるだろうと考えていましたが、実際にはパウエルの態度はより強硬になっています。

今後は、パウエルに対する調査の行方次第です。もしパウエルが引き続き強硬に抵抗すれば、退任後も理事として留まる可能性が高く、これはトランプにとって大きな問題となるでしょう。

オンチェーンデータを見ると、BTCの換手率は顕著な増加は見られず、多くの投資家は様子見を続けています。

MicroStrategyは先週、13,627枚のビットコインを追加購入し、平均購入価格は91,519ドルです。現在、彼らは合計68万枚のBTCを保有し、機関投資家のトップの座を堅持しています。

しかし、門頭溝のハッカー関連アドレスは昨日926枚のBTCを取引所に移動させており、売却して現金化しようとしていると見られます。彼らの手元にはまだ約3000枚、価値は2.7億ドルあります。

ETHについては、Bitmineも先週2万枚以上のETHを追加購入し、買入価格は3122ドルです。

現在、彼らの総保有量は400万枚超で、平均コストは3862ドル、現在の含み損は32.25億ドルです。

短期的には、最近トランプの狂乱的な動きや地政学的衝突により、市場の変動は拡大しています。

しかし、中長期的には、今は大規模な資金供給の周期であり、長期的な弱気相場の基盤はありません。

金も昨年は半年以上横ばいで推移し、BTCはほぼ3年にわたり上昇を続けており、少し休むのも正常です。

国際資本が米国株、貴金属、大宗商品の評価が過剰だと気付けば、彼らの視線は相対的に割安なBTCの低迷地帯に再び向かうでしょう。