量的緩和は本質的にお金を印刷することではなく、中央銀行のバランスシート上の資産の期間を延長することにあります。少なくともムサレムはそうフレーミングしています。ただし、現在は債券購入がかなり積極的に進んでおり、保有期間も非常に短期的です。この区別は思ったよりも重要です。当局が短期の金融商品を買い進めている場合、その伝達メカニズムは従来のQEシナリオとは異なって見えます。これは流動性がシステム内を流れる方法を再形成します。マクロシグナルを注視するトレーダーにとって、このニュアンスはシグナルとノイズを区別する要素となります。期間管理と直接的な緩和—全く異なるゲームです。