イランの通貨が暴落、深刻な経済崩壊の兆し

出典：Coindoo オリジナルタイトル：イランの通貨崩壊、重大な経済崩壊の兆候 オリジナルリンク：

イランでは、リヤルは次第に通貨というより一時的なプレースホルダーとして扱われるようになっている。人々は取引には使うが、貯蓄、計画、価値の測定には使わない。この行動の変化は、為替レート自体よりも現在の危機をよりよく説明している。

最近、リヤルは非公式市場で別の閾値を超え、数年前には考えられなかったレベルで取引されている。しかし、真の物語は数字ではない。それは、今や経済内での通貨の機能をほぼ完全に失わせている信頼の喪失である。

重要なポイント

• リヤルの崩壊は信頼の崩壊を反映しており、単一のショックではない
• インフレにより通貨は短期的な取引ツールに変わった
• 輸入依存度の高さが日常価格への影響を加速させる
• インフレ制御なしでは、通貨の価値下落は自己強化的になる

インフレはインセンティブを書き換えた

年率40％を超える価格上昇により、リヤルを保持することは購買力を失う確実な方法となった。その結果、家庭や企業は合理的に行動し、可能な限り現地通貨への露出を最小限に抑えている。

所得はすぐにドル、金、または不動産に換算される。短い遅れさえもコストを伴う。この代替手段への絶え間ない需要はリヤルの流動性を奪い、その価値の下落を加速させる。これは公式の政策意図に関係なく起こる。

この環境では、通貨はもはや経済のアンカーではなく、追いかける存在となっている。

リヤルの劣化は一夜にして起こったわけではない。何十年もかけて進行し、インフレが急騰したり外国通貨へのアクセスが厳しくなったりした瞬間に鋭い再評価が行われた。各エピソードは期待をさらに低下させた。

かつて数十リヤルで済んだものが、今や数百万リヤル必要になっている。その変化は単なる数字の変化ではなく、イラン人の賃金、貯蓄、価格に対する考え方を根本的に変えた。通貨の長期的な価値下落は不安定さを正常化させ、極端な動きももはや衝撃ではなくなった。

輸入は通貨の弱さを日常の痛みに変える

イランの輸入必需品への依存は、為替レートの弱さが即座に家庭レベルで感じられることを意味している。食料品、医療用品、農業資材はすべて外国調達に大きく依存している。

リヤルが弱まると、輸入コストは上昇する。企業は価格を引き上げて対応し、それが直接インフレに繋がる。このループは自己強化的であり、価格が上昇すると外国通貨への需要が増え、リヤルはさらに弱くなる。システムには遅延メカニズムが残っていない。

このサイクルを止めるには、技術的な対策以上のものが必要だ。インフレを決定的に抑制し、外国通貨の流入を予測可能にし、金融管理への信頼を再構築する必要がある。

国際通貨基金（IMF）を含む国際的な推定によると、昨年もインフレは緩和されることなく再加速した。その傾向は、政治的または外部の制約を考慮する前に、通貨の安定化を数学的に困難にしている。

国内価格が取引相手国よりもはるかに早く上昇し続ける限り、価値の下落は日常の取引に埋め込まれたままである。

サインであり、驚きではない

リヤルの最新の下落は突発的な危機の瞬間ではない。それは、期待が政策発表ではなく結果を支配する段階に経済が入ったことの証明である。

人々がもはやお金が価値を保持すると期待しなくなると、その通貨はその信念を残酷なまでに反映する。イランの場合、為替レートはもはや物語を主導しておらず、追随しているだけだ。