トランプ、CPIがインフレ鈍化を示す中、FRBに利下げを圧力

出典：Coindoo オリジナルタイトル：トランプ、CPIのインフレ鈍化を受けて利下げを連邦準備制度に圧力 オリジナルリンク：

2026年1月13日

ドナルド・トランプ大統領は、最新の米国インフレデータを弾みに、金利引き下げを公に求める声を強めている。

12月のCPI発表後、トランプはインフレが十分に鈍化しており、緩やかな金融政策を正当化できると主張し、高金利を維持することは経済成長に重荷となる可能性があると警告した。

重要なポイント

• ドナルド・トランプ大統領は、最新のCPIデータを利用して連邦準備制度に対し金利引き下げを圧力を強めており、政策が過度に引き締められていると主張している。
• 12月のインフレデータは加速ではなく安定を示し、ヘッドラインCPIは2.7%、コアCPIは2.6%に鈍化しており、価格圧力が冷却していることを裏付けている。
• データにもかかわらず、連邦準備制度と主要銀行は慎重な姿勢を崩しておらず、金利引き下げに向けて動くにはより一貫した証拠が必要だと示唆している。

彼はインフレの数字を励みになると述べ、連邦準備制度に対し決断を下すよう促した。遅れれば、企業や消費者の借入コストが不必要に高止まりし続けると警告した。

CPIデータは安定を示し、再加速ではない

12月の消費者物価指数は前年比2.7%のインフレを示し、市場の予想とほぼ一致した。この数字は急激なデフレーションを示すものではないが、価格圧力がもはや加速していないことを示唆している。

政策立案者にとってより重要なのは、食品とエネルギーを除いたコアCPIが年率2.6%に鈍化し、予測を下回ったことだ。これにより、根底にあるインフレの動きが徐々に緩やかになっているとの見方が強まった。

なぜトランプは「連邦準備は遅れている」と言うのか

トランプは、CPIデータを根拠に、ジェローム・パウエル議長率いる連邦準備制度が変化する状況に対して反応が遅すぎると指摘した。彼の見解では、安定したインフレと堅調な経済活動は、金融政策が過度に引き締められていることを意味している。

この議論は、より広範な政治的立場を反映している：金利を下げることは投資を促進し、信用需要を支え、インフレを再燃させることなく成長の勢いを維持できると考えている。

市場は政策当局の忍耐を期待

インフレ鈍化のストーリーにもかかわらず、市場の価格設定は連邦準備制度が直ちに行動を起こす可能性は低いと示している。CME FedWatchによると、トレーダーは2026年1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で金利が変わらないと圧倒的に予想しており、わずかな確率でわずかな利下げが織り込まれている。

これは、政策当局が一つや二つの好ましいデータポイントを得るまで、方針を変更しないと考えていることを反映している。

連邦準備と銀行は慎重な姿勢を維持

最近のFOMC議事録では、昨年何度も金利を引き下げた後も、当局は警戒感を持ち続けていることが示された。政策立案者は、インフレがターゲットに向かって確実に動いているという持続的な証拠の必要性を強調している。特に財政政策や関税に関する不確実性の中で。

大手金融機関もその慎重さを共有している。主要銀行は、短期的な金利引き下げの見通しを後退させており、残る政策や価格リスクが抑制を必要とすると主張している。

今後の利下げ期待はどうなるか

トランプのコメントは、政治的圧力とデータに基づく中央銀行の間の緊張の高まりを示している。最新のCPIレポートは、最終的な緩和の可能性を強めているが、それだけでは連邦準備制度の決定を促すには十分ではない。

インフレが安定したまま、または今後数ヶ月でさらに低下し続ける場合、利下げを求める声はより一層高まるだろう。現時点では、12月のデータは緩和政策支持者に新たな証拠を提供しているが、決定的な引き金にはなっていない。