英国経済、雇用と支出の減速で不安定な状態のまま2026年へ

出典：Coindoo オリジナルタイトル：UK Economy Enters 2026 on Shaky Ground as Jobs and Spending Falter オリジナルリンク：

英国経済は2026年に入るとともに緊張の兆しを見せており、勢いは衰える一方です。予算後の反発ではなく、最近の指標は家計や企業がより慎重になっていることを示しており、今後数ヶ月で成長がどれだけ早く再加速できるかについて疑問を投げかけています。

秋の予算後の控えめな回復に期待が寄せられていました。公式のGDP数字は昨年末にかけて経済がわずかに拡大していることを示しているかもしれませんが、高頻度のデータは全く異なるストーリーを語っています――それは慎重さ、信頼感の低下、労働市場の圧力の増大です。

重要なポイント

• 予算後のデータは英国経済の勢いの衰えを示しており、反発ではない
• 消費者支出が急激に弱まり、小売業者に打撃を与えた、特に重要なホリデー期間中
• 失業通知の増加と低い企業信頼感が、2026年初頭のより強い成長への期待を脅かしている

支出停滞、家計は慎重に

予算後、消費者の行動に顕著な変化が見られます。日常の購買を追跡するリアルタイム指標は、12月が特に弱く、家計が非必需品を控えたことを示しています。カード取引データは、パンデミック時代以来最も急激な前年比の支出減少の一つを示しており、センチメントの急速な悪化を浮き彫りにしています。

小売業者はほぼ即座にその影響を感じました。主要チェーンはホリデー期間中の売上が予想を下回ったと報告しており、クリスマス期間の重要性を考えると不快なシグナルです。調査によると、多くの消費者が今後も裁量支出をさらに抑える計画を立てており、税金、価格、雇用の不安を反映しています。

雇用と信頼感が最大のリスクに

労働市場は、2026年初頭の回復にとって最大の脅威として浮上しています。予算後、解雇の可能性を示す通知が異常に急増し、経済的なストレスの時期以外ではほとんど見られない水準に達しました。祝祭シーズン中に解雇計画はやや落ち着きましたが、それでもこの時期としては高水準のままです。

企業のセンチメントも同様の経路をたどっています。ビジネス信頼感の指標は複数年ぶりの低水準に落ち込み、サービスや製造業の活動を追跡する調査データは、1月に向けて経済が勢いをつかむのに苦労していることを示しています。アナリストは、雇用状況の悪化が支出を直接引き下げており、負のフィードバックループを生み出していると指摘しています。

一部のアナリストは、一時的な混乱が収まれば成長が改善する可能性に慎重ながらも楽観的な見方をしています。研究者は、2026年の第1四半期が重要な節目となり、政策立案者が昨年の鈍化が予算に関する不確実性によるものか、より根本的な減速によるものかを判断するのに役立つと考えています。いずれにせよ、年初のデータは今後の経済判断に大きな影響を与える可能性があります。