想像してみてください：ある主要なパブリックチェーンが技術アップグレードのために、ユーザー資産を期限内に新しいチェーンに移行しなければならない状況です。そうしないとリスクに直面します。これは単なる空言ではありません——DeFiの貸借プロトコルにとって、こうしたケースは実際に過去に存在しました。

ある貸借プロトコルを例にとると、基盤となるパブリックチェーンに重大な変更があった場合、数十億ドルの資産を管理するそのプロトコルはどう対応すればいいのでしょうか？一見簡単に思える「送金」ですが、実は落とし穴が潜んでいます。

最大の問題は、借入ポジションの処理です。あなたのトークンはクロスチェーン可能ですが、借入ポジションはどうでしょうか？借金や担保はスマートコントラクトにロックされており、「送るだけ」では済みません。クロスチェーンブリッジはすでに混雑しやすく、ガス代も高騰しています。時間に追われる状況では、何か問題が起きる可能性は十分にあります。

ユーザーは通常、二つの選択肢に直面します。一つは自己救済で、借入資産を返済し、担保を引き出してから新しいチェーンにクロスチェーンして再担保する方法です——これは大量のキャッシュフローを必要とし、多くの人には不可能です。もう一つは待つことで、プロトコルの公式な移行とデータマッピングが無事に完了するのを期待することです——しかし、これには大きな信頼リスクを伴います。もし何か問題が起きたらどうなるでしょうか？

要するに、これが流動性危機です。パブリックチェーンのアップグレードの重要な局面では、十分なキャッシュを持つ者が主導権を握ります。資金不足のユーザーは、不利な条件を受け入れざるを得なくなるかもしれません。

教訓は非常にシンプルです：十分な流動性を確保しておくこと。パブリックチェーンの大きな調整に関する情報を耳にしたら、最初にすべきことは自分の現金準備を確認することです。すべての資産を一つの借入ポジションに集中させてはいけません。市場は常にあなたの想像以上に複雑です。