注目すべき現象があります——2025年には半数以上の暗号通貨トークンが完全に失効しています。

これらのトークンの多くは、pump.funのような低ハードルの立ち上げプラットフォームから生まれました。データによると、2021年中期から2025年末までに市場に登場した約2020万のトークンのうち、1340万が既に消えています。その中でも最も狂っているのは、わずか2025年の1年で1160万が失われたことです——これは過去5年間の失効トークンの合計の86.3%に相当します。

なぜこれほど多いのか？主な理由は非常にシンプルです。低コストのミームコインや実験的なプロジェクトが至る所にあり、さまざまな立ち上げプラットフォームを通じて急速に登場しています。これらのプラットフォームはトークン作成のハードルを最低限に引き下げ、何でも発行できる状態にしています——開発支援もなく、実用性もなく、純粋に投機資産です。中には取引数数回で消えてしまうトークンもあります。

最も恐ろしいのは、2025年の第4四半期の3ヶ月間です。770万のトークンが失効しました——これは2021年以来の失敗プロジェクトの35%に相当し、わずか12週間で崩壊しました。この大崩壊は、10月10日の清算連鎖に続き、その日に190億ドルのレバレッジポジションが清算されました。

この規模の異常さを理解するには、歴史と比較するのが一番です。2021年の年間で失敗したプロジェクトはわずか2584件でした。2024年にはそれが130万件以上に増加。2025年は？爆発的に増加しています。これらのデータはすべて実際に取引されたプロジェクトであり、暗号通貨のオープンな仕組みがいかに市場の過剰飽和を引き起こしやすいかを十分に示しています。