黄金今日は早朝から震荡下落モードに入り、価格はボリンジャーバンドのミドルラインを突破した後、さらに下落し、下軌も同時に低下しています。激しく下落しているように見えますが、よく観察すると、この下落はリズムが一貫しているものの、天井の暴落のような極端な状況にはなっていません。要するに、これは強気トレンド内の技術的修正であり、トレンドの反転ではありません。

**ファンダメンタルズの強弱の攻防**

今朝の金価格に影響を与えたニュースはさまざまです。一つは、米国1月ニューヨーク連銀製造業景気指数が予想外に-14.5と大きく悪化し、市場予想の-10を大きく下回ったことです。このデータは米国の製造業の回復力不足を示しており、市場は年内のFRBの利下げ期待を高めています。これは金にとっては好材料です。一方、ドル指数は105.2付近まで上昇し、主に米国債利回りの小幅反発によって押し上げられ、金価格を抑制しています。

面白いのは、中東の地政学的リスクが依然として不確定要素であり、紅海の航行危機が完全に解消されていないため、アジアの現物金のプレミアムは1オンスあたり5ドル以上を維持しています。押し目買いは継続しており、客観的に見て金の下落幅を制限しています。

**テクニカル面に反攻の兆し**

1時間足のボリンジャーバンドを見ると、現在の特徴は非常に興味深いです。バンドの開口部が拡大しており、ミドルラインと下軌は同時に下向きに開いていますが、上軌は追随して弱くなっておらず、むしろ上昇を続けています。これにより、金の上方の上昇余地は閉ざされておらず、強気の反攻の技術的基盤が残っています。

価格がミドルラインを下回った後の継続的な下落は、基本的には前期の上昇トレンドへの技術的な調整であり、方向性の反転ではありません。下軌も価格とともに下方に移動しており、短期的な空売りの勢いを消化し、過剰売りのリスクを避けています。重要なのは、価格が下に引き下げられる過程で、出来高は比較的静かな状態にあり、空売り圧力が持続していないことを十分に示しています。

**取引の考え方**

4575-4580付近で買いポジションを構築するのが比較的安全です。その後、4562付近まで調整が続く場合は、適度に買い増ししてコストを平均化することも検討できます。上値のターゲットは4620と4650の2ポイントに注目し、ストップロスは4550以下に設定します。