加密市場は今、本当に様変わりしています。かつての「一夜にして富を築く」物語は、ますます空想のように聞こえるようになりました。

誰もがこの変化に気づいています。初期の狂乱を覚えていますか？適当にあるコインを買えば何百倍、千倍に跳ね上がり、運が良ければ万倍に暴騰したこともありました。今はどうでしょう？10倍にするのも天気次第です。多くの人が完全なブルマーケットサイクルを耐え抜き、少しの小遣いを稼ぐか、半分以上失うか、あるいは血を流して資金を失う人もいます。

なぜこうなったのでしょうか？要は、ゲームのルールとプレイヤーが変わったからです。

**個人投資家の時代は過去のもの**

以前は仮想通貨界は個人投資家の祭典でした。みんなが「乗り遅れる恐怖（FOMO）」に駆られ、一斉に突入し、価格はどんどん上昇しました。適当にミームコインやDeFiの新プロジェクトを買えば、運次第で楽に儲かる時代でした。市場は不確実性に満ちていましたが、その混乱こそが小さな投資家にチャンスをもたらしていたのです。

今はどうでしょう？ゲームの主役は大手機関や大企業に変わっています。彼らは本物の資金を持ち、取引所のETF商品や企業の金庫配置などを通じて大規模にポジションを築き、主にビットコインやイーサリアムといった「重鎮」に注力しています。小さなコインやミームコイン？彼らはほとんど見向きもしませんし、自己コントロールできるプロジェクトだけを選んで遊んでいます。

結果は痛烈です：新規資金は絶えず流入していますが、もはや普通の人のための宴ではなくなっています。まるで「機関が肉を食い、個人投資家はスープを飲む」状態で、時にはスープさえも飲めないこともあります。

**上昇幅は穏やかになり、チャンスは消えた**

ブルマーケットの勢いも明らかに鈍くなっています。初期のブルマーケットを振り返ると、主流コインは楽に10倍、20倍に上昇し、小さなコインも狂乱状態でした。今はどうでしょう？ビットコインやイーサリアムが2倍から5倍に上がるだけでも十分な成果とみなされ、10倍を狙うには確率次第です。

小さなコインは時折目立つこともありますが、現実は厳しいもので、99%は最終的にゼロに帰着します。死にかけのプロジェクトは成功例よりも圧倒的に多いのです。

「雨露を平等に分ける」ようなブルマーケットの光景はほとんど見られなくなりました。今の市場は極端に二極化しています。ビットコインやイーサリアムのような主要資産をしっかり握るか、小さなコインのギャンブルに賭けるかのどちらかです。中間層は消えつつあります。

**個人投資家の行き場所はどこに？**

これは普通の投資家に全くチャンスがないわけではありません。ただ、ゲームの難易度が確実に上がったということです。今はより良い選択力が求められます。主流コインを見極める、リスク意識を高める、レバレッジをコントロールする、いつ利益確定すべきかを学ぶ。運だけに頼った一夜にして富を築く時代は終わり、今は戦略、忍耐、規律が求められています。