周四早盘の相場展開は非常に典型的でした——高値圏のテーマ株が一斉に緩み、低位の銘柄には逆に動きが出てきました。三大指数は低空での震荡を続け、終日取引高は3兆円に縮小し、前日比で23%減少しました。市場の様子を見れば、いかに利益を出すのが難しいかがわかります：約3500銘柄が下落し、ストップ安は54銘柄、上昇ストップは38銘柄と、資金が「高値切り下げ」のリズムの中で繰り返し切り替わっているのが明らかです。

分化の背後には非常にわかりやすい理由があります。一方では、以前のホットなセクターが次々と大きく下落しています——商業宇宙産業はほぼ全体的に崩壊し、多くのリーディング銘柄が連続ストップ安を演じています；AI応用関連銘柄も売り浴びせの波を免れず、ブルーチップのブルー光標のような白馬株が14%の下落を記録し、多くの関連銘柄も直接ストップ安になっています。もう一方では、低位の太陽光発電、固体電池、自動運転などの分野に散発的にチャンスが現れています。規模は大きくありませんが、資金の流れの明確な変化が確かに見られます。

なぜこうなるのか？いくつかの理由が重なっています：規制側は継続的に規範を強化し、過度な投機を抑制しています；技術的にも乖離のシグナルが出ており、指数には修復の必要性があります；さらに、夜間の海外市場のネガティブな影響もあり、複数の要因が「前の熱狂」を抑え込んでいます。ただし、この調整は本質的に資金の再配置であり、強気相場の変化ではありません。短期的には、指数は10日移動平均線付近で底を打つ展開となり、これはちょうど押し目買いの好機です。

今後を見据えると、この市場の冷え込みはゆるやかな上昇基調を変えるものではありません。規制の目的は市場秩序の維持であり、上昇局面の終焉を意味するものではありません。歴史的に見て、こうした調整はしばしば一時的な停滞に過ぎず、完全に牛市の流れを変えることはありません。投資家は過度に恐れる必要はなく、次の二つの方向に注目すべきです：一つはコスト上昇の恩恵を受ける非鉄金属セクター；もう一つは、評価が低いままのテクノロジー銘柄、特に自動運転やAI応用のコアプレイヤーです。この短期調整が一段落したら、市場は再び新高値を目指す可能性が高いです。