看个现象就明白了。过去三年，市场轮番炒作过数据要素概念，当时一堆个股跟风大涨，结果呢？大部分都打回原形了，只有沾边AI的少数几只还撑得住。

其实这反映了一个规律：概念故事满天飞，但真正能撑住的没几个。A股从不缺题材，缺的是能持续兑现的业绩。

短期脉冲式上涨？容易。坐上火箭蹿一波的个股每年都有。但最后能真正走出持续牛股行情的，只有一种——能把业绩数据落实到账上的。

换句话说，业绩就是最长期、最核心的投资题材。

所以我一直提醒，别光玩概念博弈那一套。与其追风口，不如找这几类方向：一是从0到1能爆发的赛道，二是业绩能持续增长的企业，三是困境反转的公司。看起来分类不同，但本质落脚点都指向一个——业绩能否超预期，能否持续释放。

有句话我在公众号写过，如果选股只能选一个指标，你知道是什么吗？