インドルピーは、水曜日にインド準備銀行（RBI）が決定的な介入を行い、外為市場に参入したことで大きな回復力を示しました。USD/INRペアは1%以上急落し、90.00付近に近づき、最近の史上最高値91.56から大きく後退しました。この修正は、今年通じて米ドルに対して苦戦し、約6.45%の下落を経験していた通貨にとって転換点を示しています。## RBIの介入がインドルピーを支える中央銀行の行動は、インドルピーの下落傾向を逆転させる上で重要な役割を果たしました。複数のトレーダーは、国営銀行機関が積極的に米ドルを市場に供給しているのを目撃しており、これは広くRBIの指示に従ったスポット取引および非決済先渡取引（NDF）取引の両方で行われていると考えられています。この計画的な動きは、国内通貨のさらなる悪化を防ぐためのRBIのコミットメントを反映しており、今年アジア最悪のパフォーマーとなった不名誉な称号を獲得した背景もあります。介入のタイミングは、インドの株式市場を悩ませる持続的な資本流出に対する懸念の高まりを示しています。米国とインド間の具体的な貿易協定が存在しないことにより、空白が生まれ、外国投資を引き続き流出させています。最近のデータによると、外国機関投資家（FII）は過去11ヶ月のうち7ヶ月で純売りポジションを維持し、12月だけでもインド株式からRs. 23,455.75 croreの外国資産が減少しました。## 金融政策のシグナルが回復を支援RBI総裁のサンジェイ・マルホトラは、最近の声明を通じて市場に安心感を与えるシグナルを送り、金利は長期にわたり緩和的な水準にとどまると示しました。また、最新のGDPデータに予期せぬ動きがあったことを指摘し、中央銀行は経済予測の方法を見直す必要性を示しました。特に、マルホトラは、インドと米国の間で成功裏に貿易問題が解決すれば、国のGDP成長に最大0.5%寄与する可能性があると予測し、ルピーの持続的な支援にさらなる動機付けを与えています。## グローバルドルの動向と市場の逆流ルピーの回復に伴い、米ドルは水曜日の取引中に混合したパフォーマンスを示しました。米ドル指数（DXY）は、6つの主要通貨に対するドルの強さを示す指標で、0.17%上昇し、98.40付近で落ち着きました。これは、火曜日の8週間ぶりの安値98.00付近からの反発です。この穏やかなドルの上昇は、米国の経済指標の懸念にもかかわらず起こりました。10月と11月の労働市場データは、弱い内容を示しています。NFP（非農業部門雇用者数）報告によると、10月は10.5万人の雇用喪失、11月は6.4万人の増加にとどまり、失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となっています。小売売上高は、0.1%の増加が予想されていたにもかかわらず、月次で停滞し、PMI（購買担当者景気指数）の速報値も前月の54.2から53.0に低下しました。市場アナリストは、これらの失望的な数字は経済のストーリーにとって懸念材料である一方、米政府のシャットダウンによる歪みのため、近い将来の連邦準備制度の政策変更を促す可能性は低いと見ています。CME FedWatchツールは、2026年1月の政策会合での利下げの可能性は極めて低いと示しています。今後は、木曜日に発表予定の11月の消費者物価指数（CPI）に注目が集まっており、インフレ動向やFRBの方針に新たな指針をもたらす可能性があります。## テクニカル分析：ルピーの強さは価格構造に反映テクニカル的には、USD/INRは堅調で、日足チャートでは90.5370で取引されています。価格は、現在90.1278に位置する上昇中の20日指数平滑移動平均線（EMA）の上にしっかりと位置しており、上昇トレンドを維持しています。RSI（相対力指数）は59.23で、50の中間線を上回り、過去に70台の買われ過ぎ状態からの反発後も建設的な勢いを示しています。モメンタムは中程度であり、すぐに買い疲れのシグナルを出すことなく、さらなる上昇余地があることを示唆しています。最初のサポートは90.1278の20EMA付近に形成されており、重要なサポートゾーンは89.9556から89.8364にかけて広がっています。価格がこれらの移動平均線の上にとどまる限り、テクニカルなバイアスはさらなる上昇に傾きます。サポートゾーンを下回る日次終値は、調整局面への移行を示唆し、一方、これを維持している限り、引き続き上昇の可能性が開かれています。## 外部要因に対するルピーの敏感さインドルピーは、依然としてグローバルおよび国内の要因に対して脆弱です。原油価格は、インドが重度の石油輸入依存であるため、非常に重要です。一方、米ドルの動きは、国際貿易の標準としての役割を果たし、貿易ダイナミクスに影響します。外国投資の流入も、ルピーのパフォーマンスにとって重要な決定要因です。政策介入は、RBIの直接的な外為市場参加と金利管理を通じて行われ、強力なレバーとなります。金利の引き上げは、キャリートレードの流れを引き寄せることでルピーを強化しようとします。これは、国際投資家が金利差を利用しようとするためです。インフレ、成長率（GDP）、貿易収支、外国資本流入などのマクロ経済の基本要素も通貨の評価に影響します。リスク環境が良好であれば、外国直接投資や間接投資が増加し、通貨の構造的支援となります。
ルピーが反発：RBIの戦略的措置により100 USD対INRの為替レートが低下
インドルピーは、水曜日にインド準備銀行（RBI）が決定的な介入を行い、外為市場に参入したことで大きな回復力を示しました。USD/INRペアは1%以上急落し、90.00付近に近づき、最近の史上最高値91.56から大きく後退しました。この修正は、今年通じて米ドルに対して苦戦し、約6.45%の下落を経験していた通貨にとって転換点を示しています。
RBIの介入がインドルピーを支える
中央銀行の行動は、インドルピーの下落傾向を逆転させる上で重要な役割を果たしました。複数のトレーダーは、国営銀行機関が積極的に米ドルを市場に供給しているのを目撃しており、これは広くRBIの指示に従ったスポット取引および非決済先渡取引（NDF）取引の両方で行われていると考えられています。この計画的な動きは、国内通貨のさらなる悪化を防ぐためのRBIのコミットメントを反映しており、今年アジア最悪のパフォーマーとなった不名誉な称号を獲得した背景もあります。
介入のタイミングは、インドの株式市場を悩ませる持続的な資本流出に対する懸念の高まりを示しています。米国とインド間の具体的な貿易協定が存在しないことにより、空白が生まれ、外国投資を引き続き流出させています。最近のデータによると、外国機関投資家（FII）は過去11ヶ月のうち7ヶ月で純売りポジションを維持し、12月だけでもインド株式からRs. 23,455.75 croreの外国資産が減少しました。
金融政策のシグナルが回復を支援
RBI総裁のサンジェイ・マルホトラは、最近の声明を通じて市場に安心感を与えるシグナルを送り、金利は長期にわたり緩和的な水準にとどまると示しました。また、最新のGDPデータに予期せぬ動きがあったことを指摘し、中央銀行は経済予測の方法を見直す必要性を示しました。特に、マルホトラは、インドと米国の間で成功裏に貿易問題が解決すれば、国のGDP成長に最大0.5%寄与する可能性があると予測し、ルピーの持続的な支援にさらなる動機付けを与えています。
グローバルドルの動向と市場の逆流
ルピーの回復に伴い、米ドルは水曜日の取引中に混合したパフォーマンスを示しました。米ドル指数（DXY）は、6つの主要通貨に対するドルの強さを示す指標で、0.17%上昇し、98.40付近で落ち着きました。これは、火曜日の8週間ぶりの安値98.00付近からの反発です。
この穏やかなドルの上昇は、米国の経済指標の懸念にもかかわらず起こりました。10月と11月の労働市場データは、弱い内容を示しています。NFP（非農業部門雇用者数）報告によると、10月は10.5万人の雇用喪失、11月は6.4万人の増加にとどまり、失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となっています。小売売上高は、0.1%の増加が予想されていたにもかかわらず、月次で停滞し、PMI（購買担当者景気指数）の速報値も前月の54.2から53.0に低下しました。
市場アナリストは、これらの失望的な数字は経済のストーリーにとって懸念材料である一方、米政府のシャットダウンによる歪みのため、近い将来の連邦準備制度の政策変更を促す可能性は低いと見ています。CME FedWatchツールは、2026年1月の政策会合での利下げの可能性は極めて低いと示しています。今後は、木曜日に発表予定の11月の消費者物価指数（CPI）に注目が集まっており、インフレ動向やFRBの方針に新たな指針をもたらす可能性があります。
テクニカル分析：ルピーの強さは価格構造に反映
テクニカル的には、USD/INRは堅調で、日足チャートでは90.5370で取引されています。価格は、現在90.1278に位置する上昇中の20日指数平滑移動平均線（EMA）の上にしっかりと位置しており、上昇トレンドを維持しています。
RSI（相対力指数）は59.23で、50の中間線を上回り、過去に70台の買われ過ぎ状態からの反発後も建設的な勢いを示しています。モメンタムは中程度であり、すぐに買い疲れのシグナルを出すことなく、さらなる上昇余地があることを示唆しています。
最初のサポートは90.1278の20EMA付近に形成されており、重要なサポートゾーンは89.9556から89.8364にかけて広がっています。価格がこれらの移動平均線の上にとどまる限り、テクニカルなバイアスはさらなる上昇に傾きます。サポートゾーンを下回る日次終値は、調整局面への移行を示唆し、一方、これを維持している限り、引き続き上昇の可能性が開かれています。
外部要因に対するルピーの敏感さ
インドルピーは、依然としてグローバルおよび国内の要因に対して脆弱です。原油価格は、インドが重度の石油輸入依存であるため、非常に重要です。一方、米ドルの動きは、国際貿易の標準としての役割を果たし、貿易ダイナミクスに影響します。外国投資の流入も、ルピーのパフォーマンスにとって重要な決定要因です。
政策介入は、RBIの直接的な外為市場参加と金利管理を通じて行われ、強力なレバーとなります。金利の引き上げは、キャリートレードの流れを引き寄せることでルピーを強化しようとします。これは、国際投資家が金利差を利用しようとするためです。インフレ、成長率（GDP）、貿易収支、外国資本流入などのマクロ経済の基本要素も通貨の評価に影響します。リスク環境が良好であれば、外国直接投資や間接投資が増加し、通貨の構造的支援となります。